فایل ورد کامل طراحی صندوق سرمایه گذاری مشترک اسلامی در بازار سرمایه ۳۰ صفحه در word

توجه : به همراه فایل word این محصول فایل پاورپوینت (PowerPoint) و اسلاید های آن به صورت هدیه ارائه خواهد شد

 فایل ورد کامل طراحی صندوق سرمایه گذاری مشترک اسلامی در بازار سرمایه ۳۰ صفحه در word دارای ۳۰ صفحه می باشد و دارای تنظیمات در microsoft word می باشد و آماده پرینت یا چاپ است

فایل ورد فایل ورد کامل طراحی صندوق سرمایه گذاری مشترک اسلامی در بازار سرمایه ۳۰ صفحه در word  کاملا فرمت بندی و تنظیم شده در استاندارد دانشگاه  و مراکز دولتی می باشد.

توجه : در صورت  مشاهده  بهم ریختگی احتمالی در متون زیر ،دلیل ان کپی کردن این مطالب از داخل فایل ورد می باشد و در فایل اصلی فایل ورد کامل طراحی صندوق سرمایه گذاری مشترک اسلامی در بازار سرمایه ۳۰ صفحه در word،به هیچ وجه بهم ریختگی وجود ندارد

بخشی از متن فایل ورد کامل طراحی صندوق سرمایه گذاری مشترک اسلامی در بازار سرمایه ۳۰ صفحه در word :

فایل ورد کامل طراحی صندوق سرمایه گذاری مشترک اسلامی در بازار سرمایه ۳۰ صفحه در word
فهرست
چکیده ۳
مقدمه ۳
ادبیات و پیشینه تحقیق ۵
صندوق مشترک سرمایه گذاری ۷
ویژگی های اصلی صندوق های مشترک سرمایه گذاری ۸
انواع صندوق های مشترک سرمایه گذاری ۹
مزیت ها و عیب های صندوق سرمایه گذاری مشترک ۱۰
أ. مزیت ها ۱۰
ب. عیب ها ۱۱
ضرورت تشکیل صندوق سرمایه گذاری مشترک در ایران ۱۲
طراحی الگوی صندوق مشترک سرمایه‌گذاری اسلامی ۱۴
الگوهای سرمایه‌گذاری در صندوق اسلامی ۱۴
اوراق مشارکت (Musharaka) 15
اوراق مرابحه (Murabaha) 15
اوراق استصناع (Istisna) 16
اوراق اجاره ۱۶
بررسی فقهی اوراق اجاره، مشارکت، مرابحه و استصناع ۱۷
صکوک اجاره ۱۷
صکوک استصناع ۱۷
صکوک مرابحه ۱۸
صکوک مشارکت ۱۸
بررسی اقتصادی اوراق اجاره، مشارکت، مرابحه و استصناع ۱۸
طراحی انواع صندوق‌های سرمایه‌گذاری اسلامی ۲۰
۱. صندوق‌های سرمایه‌گذاری با بازده ثابت ۲۱
۲. صندوق‌های سرمایه‌گذاری با بازده متغیر ۲۱
۳. صندوق‌های سرمایه‌گذاری ترکیبی ۲۱
صندوق مشترک سرمایه‌گذاری و توسعه اقتصادی ۲۱
شاخص‌های کمی توسعه اقتصادی ۲۲
افزایش سرمایه‌گذاری ۲۲
افزایش تولید کل ۲۲
بالا رفتن سطح اشتغال ۲۲
کاهش سطح عمومی قیمت ۲۳
شاخص‌های کیفی توسعه ۲۳
تطابق با عدل و قسط ۲۳
ارزش یافتن نیروی انسانی ۲۳
عادلانه تر شدن توزیع درآمد ۲۴
بالا رفتن سطح عمومی رفاه ۲۴
نتیجه گیری و پیشنهادها ۲۴
منابع و مأخذ ۲۶

چکیده
صندوق سرمایه گذاری مشترک (Mutual Funds) نهاد مالی تخصصی است که با وجوه سرمایه گذاران، در سبد متنوعی از اوراق بهادار سرمایه گذاری کرده و در برابر، واحدهای سرمایه گذاری خود را به آنان وا می گذارد. هر واحد سرمایه گذاری صندوق، نماینده نسبتی از پرتفوی اوراق بهاداری است که صندوق، به نمایندگی از سرمایه گذاران خریداری و اداره می کند.
نوع اوراق بهاداری که در صندوق خریداری می شود به هدف صندوق بر می گردد. انتخاب پرتفوی اوراق بهادار این صندوقها در کشورهای اسلامی ، به ویژه ایران با محدودیت هایی روبه رو است ؛ این صندوق ضمن رعایت فقه اسلامی باید به گونه ای طراحی شوند که از سوددهی مطلوب و اقبال عمومی نیز برخوردار باشند. در این جهت ، مقاله حاضر ضمن معرفی ویژگی ها و بیان کارکرد برخی اوراق بهادار اسلامی (صکوک)، به طراحی و تبیین ساختار صندوقهای سرمایه گذاری با اوراق بهادار اسلامی خواهد پرداخت .
روش تحقیق مقاله ، روش توصیفی و تحلیل محتوا با استفاده از منابع معتبر است . با به کارگیری این روش به بررسی این فرضیه می پردازیم که «گسترش و تعمیق صندوق سرمایه گذاری مشترک مشتمل بر اوراق بهادار اسلامی (صکوک) با توجه به بازدهی های ثابت و متغیر آنها، باعث رونق بازار سرمایه می شود».
واژگان کلیدی : صندوق مشترک سرمایه گذاری اسلامی ، اوراق بهادار اسلامی (صکوک)، اوراق مشارکت ، اوراق استصناع، اوراق مرابحه ، اوراق اجاره .
طبقه بندی JEL: G23 ,G11.
مقدمه
در تمام جوامع ، از سویی برخی از افراد با مازاد منابع روبه رو می شوند و از سوی دیگر، بسیاری از فعالان اقتصادی دارای دانش فنی و تجربه عملی قابل قبول ، فاقد منابع لازم برای سرمایه گذاری هستند. در این میان بازارهای مالی کارا، بازارهایی هستند که با ارائه ابزارها و نهادهای مالی متنوع و با کارکردهای متفاوت به شایستگی از عهده تبادل وجوه مازاد میان خانوارها، بنگاه ها و دولت بر آیند.
صندوق های مشترک سرمایه گذاری از جمله نهادهای مالی بازار سرمایه شمرده می شوند که در طی سال های اخیر به جایگاه ویژه ای دراین بازار دست یافته اند. رشد روزافزون این صندوق ها نمایانگر اقبال عمومی به آنها در عرصه اقتصاد ملی است . قابلیت بازخرید سهام به وسیله صندوق یا به عبارت دیگر نقدینگی بالای واحدهای سرمایه گذاری صندوق ها و همچنین تنوع فعالیت براساس اهداف سرمایه گذاران ، استفاده از مدیریت تخصصی در اداره سبد، کاهش هزینه های کارگزاری و عملیاتی در مقایسه با معامله های کوچک سرمایه گذاران ، کاهش خطر سرمایه گذاری از راه مالکیت در سبد مالی متنوع ، از جمله مزیت هایی است که باعث جلب مردم به سوی سرمایه گذاری دراین صندوق ها می شود (جعفری سرشت ، ۱۳۸۶: ۱۴).
بدیهی است هر چه ابزارهای مالی مورد استفاده در این نهاد که به صورت الگوهای سرمایه گذاری مورد استفاده قرار می گیرند، تنوع بیشتری داشته باشند و بتوانند به هدف ها، سلیقه ها و روحیه های متنوع صاحبان پس انداز پاسخ مثبت دهند، زمینه مشارکت افراد بیشتری را فراهم کرده و باعث رونق بیشتر اقتصاد خواهند شد. بر این اساس ، مقاله حاضر به پیشنهاد تأسیس صندوق سرمایه گذاری با اوراق بهادار اسلامی (صکوک ) شامل اوراق اجاره ، اوراق استصناع (سفارش ساخت )، اوراق مرابحه و اوراق مشارکت پرداخته تا ضمن تطابق با شریعت اسلامی بر قابلیت ها و کارکردهای صندوق های مشترک سرمایه گذاری افزوده ، باعث اعتماد بیشتر مردم به صندوق ها شده و در کنار الگوهای دیگر سرمایه گذاری ، نقش صندوق مشترک سرمایه گذاری را در رشد و توسعه اقتصادی گسترش دهد.
باید به این نکته توجه داشت که اوراق استصناع ، اجاره و مرابحه مکمل اوراق مشارکت هستند. اوراق مشارکت بازده متغیر و دیگر اوراق معرفی شده بازده ثابت دارند و چون افراد جامعه روحیه های متفاوتی دارند، برخی ریسک گریز و برخی ریسک پذیر، ازاین رو طراحی این نوع اوراق می تواند سرمایه های مورد نیاز را از هر دو طیف افراد جامعه تأمین سازد و همچنین در صورت ترکیب این اوراق در صندوق ، ریسک بازدهی سرمایه گذاری صندوق به علت بازدهی های متفاوت اوراق کاهش می یابد. در اوراق بهادار اسلامی ، صاحبان اوراق در مالکیت دارایی های حقیقی و در فعالیت های اقتصادی مشارکت دارند و بازدهی طرح ها و پروژه ها بر درآمد صاحبان اوراق اثر می گذارد و سود اوراق متأثر از بخش واقعی اقتصاد می شود.
از این رو، هدف گذاری صکوک به سوی گروه های متنوع تر سرم یه گذاران ، با توجه به نیازهای نقدینگی متفاوت و کاهش ریسک صندوق ، می تواند در گسترش صندوق مشترک سرمایه گذاری و در رسیدن به هدف های والایی که شریعت اسلامی در نظر گرفته نقش به سزایی داشته باشد و از طرف دیگر به علت ویژگی های اقتصادی اوراق پیش گفته در مقایسه با الگوهای دیگر سرمایه گذاری موجود، رشد و توسعه اقتصادی مناسبی برای جامعه فراهم می شود.
مقاله حاضر می کوشد تا با طراحی صندوق مشترک سرمایه گذاری اسلامی و معرفی برخی اوراق بهادار اسلامی (صکوک ) در جایگاه الگوهای سرمایه گذاری ، به گسترش و تعمیق نقش سرمایه گذاران مسلمان در بازارهای مالی بپردازد. گرچه صندوق های مشترکی که مشتمل بر سهام شرکت ها باشند نیز صندوق مشترک اسلامی تلقی خواهند شد، اما تمرکز ما در مقاله حاضر بر صندوق های حاوی اوراق بهادار اسلامی (صکوک ) است که اخیرا در کشورهای اسلامی رواج یافته است . بنابراین فرضیه تحقیق این است که گسترش و تعمیق صندوق سرمایه گذاری مشترک مشتمل بر اوراق بهادار اسلامی (صکوک )، با توجه به بازدهی های ثابت و متغیر آنها باعث رونق بازار سرمایه می شود.
در مقاله حاضر به روش توصیفی و تحلیل محتوا و با استفاده از منابع معتبر، نخست مروری گذرا بر مفهوم صندوق سرمایه گذاری مشترک داشته و با معرفی اوراق اجاره ، استصناع ، مشارکت و مرابحه در جایگاه ابزاری برای سرمایه گذاری ، به پیشنهاد تأسیس صندوق مشترک سرمایه گذاری اسلامی و طراحی انواع صندوق های اسلامی با بازده های متفاوت پرداخته و در پایان نقش آن را در فراهم ساختن بسترهای مناسب رشد و توسعه اقتصادی تشریح می کنیم .
ادبیات و پیشینه تحقیق
پس از جنگ جهانی اول ، رونق اقتصادی امریکا باعث تشکیل سرمایه های کوچک و بزرگ نزد خانوارهای امریکایی شد و تمایل آنها به سرمایه گذاری مستقیم یا غیرمستقیم بر روی سهام شرکت ها افزایش یافت ؛ از این رو، نخستین صندوق مشترک سرمایه گذاری به شکل امروزی به نام تراست سرمایه گذاران ماساچوست در سال ۱۹۲۴ در شهر بوستون امریکا تشکیل شد (همان : ۶). از آن سال تاکنون ، صندوق های سرمایه گذاری در جهان به صورت موفقیت آمیزی فعالیت خود را ادامه داده اند. به طوری که فقط در امریکا تعداد صندوق های سرمایه گذاری مشترک از ۶۸ صندوق در سال ۱۹۴۰ به بیش از ۸۱۲۶ صندوق در پایان سال ۲۰۰۳ رسیده است . این تعداد صندوق در امریکا تا سال ۲۰۰۳ حدود ۷ هزار میلیارد دلار دارایی را جمع آوری کرده بودند؛ در حالی که در سال ۱۹۸۰ مجموع دارایی صندوق های سرمایه گذاری مشترک فقط ۲۴۱ میلیارد دلار بوده است (همان : ۸).

ب. عیب ها
در صورت عدم اداره صحیح صندوق ها، سرمایه گذاری در آنها می تواند عیب هایی نیز داشته باشد:
۱. ریسک مدیریت : مدیران لغزش ناپذیر نیستند و در صورتی هم که صندوق زیان کند، حقوق خود را دریافت می کنند. به ویژه اگر تغییر مدیران نالایق با سازوکار قانونی به سهولت ممکن نباشد، مشکل های بیشتری پدید خواهد آمد. در صورتی که ممکن باشد بخش قابل توجهی از حقوق مدیران مبتنی بر سود سالیانه صندوق باشد، این مشکل کمتر بروز خواهد کرد؛
۲. هزینه های معین : اگرچه سرمایه گذاری در صندوق در مقایسه با خرید و فروش مستقیم افراد ارزانتر است اما در صندوق سرمایه گذاری پویا و فعال ، یک سری هزینه های عملیات و حق العمل خرید یا بازخرید واحد سرمایه گذاری وجود دارد؛
۳. رقیق سازی : به علت تنوع سازی فراوان ، بازده های عالی شرکت های گوناگون صندوق در میان انبوه شرکت ها گم شده و اثر کمی بر عایدی کل صندوق دارد. رقیق سازی ممکن است حاصل فرایند بزرگ شدن صندوق های کامیاب نیز باشد. به این صورت که مدیریت نمی تواند برای پول های جدید زمینه های سرمایه گذاری های موفق پیشین را پیدا کند و همان بازدهی را از پول های جدید به دست آورد؛
۴. عدم فعالیت در ساعات اداری : واحدهای سرمایه گذاری در پایان هر روز کاری و پس از بسته شدن بازار قابل عرضه است و در طول روز امکان بازخرید یا ابطال واحدها وجود ندارد.
ضرورت تشکیل صندوق سرمایه گذاری مشترک در ایران
ضرورت تشکیل و فعالیت صندوق مشترک سرمایه گذاری از مدت ها پیش از سوی بازار سرمایه کشور عنوان شده و کوشش های بسیاری در این جهت صورت گرفته است .

بررسی اقتصادی اوراق اجاره، مشارکت، مرابحه و استصناع

ابزارهای مالی زمانی می‌توانند در بازار مالی نقش آفرین بوده و برای خود جا باز کنند که از جهت معیارهای خرد و کلان قابل توجیه باشند. در این قسمت اوراق مشارکت، اجاره، مرابحه و استصناع را از جهت مهمترین معیارهای اقتصاد خرد و اقتصاد کلان بررسی می‌کنیم.

۱. ابزار مالی انتفاعی : از آنجا که تمام اوراق، براساس سود برای صاحبان اوراق طراحی می‌شوند، در نتیجه از صنف ابزارهای مالی انتفاعی خواهند بود. اوراق مشارکت با سود انتظاری و اوراق دیگر سود معین دارند؛

۲. تجهیز منابع : به وسیله این اوراق می‌توان سرمایه‌های کوچک و بزرگ مردم را جمع آوری و آن را به سمت سرمایه‌گذاری در طرح‌های مفید و مولد سوق داده و امکان افزایش تولید، اشتغال و توزیع مناسب تر درآمد را فراهم کند؛

منابع و مأخذ

أ. فارسی و عربی

قرآن کریم.

۱. بابا قادری، آزاده و فیروزی، اعظم، ۱۳۸۶ش، «صکوک، رایج ترین ابزار تأمین مالی اسلامی : ساختار، فرایند طراحی و چالش‌های پیش رو»، مجموعه مقالات کنفرانس بین المللی تأمین مالی اسلامی، تهران : مرکز مطالعات تکنولوژی دانشگاه صنعت شریف.

۲. پژوهشکده پولی و بانکی، ۱۳۸۵ش، صوکوک، تهران : پژوهشکده پولی و بانکی، اول.

۳. تسخیری، محمدعلی، ۱۳۸۶ش، «مبانی شرعی اوراق بهادار اسلامی (صکوک )»، فصلنامه علمی پژوهشی اقتصاد اسلامی، تهران : پژوهشگاه فرهنگ و اندیشه اسلامی، سال هفتم، ش۲۷.

۴. جعفری سرشت، د د، ۱۳۸۶ش، گزارش شناخت صندوق مشترک سرمایه‌گذاری، تهران : مدیریت پژوهش توسعه و مطالعات اسلامی.