فایل ورد کامل بررسی تأثیر ابزارهای تأمین مالی بر ارزش شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار ۱۶۶ صفحه در word

توجه : به همراه فایل word این محصول فایل پاورپوینت (PowerPoint) و اسلاید های آن به صورت هدیه ارائه خواهد شد

 فایل ورد کامل بررسی تأثیر ابزارهای تأمین مالی بر ارزش شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار ۱۶۶ صفحه در word دارای ۱۶۶ صفحه می باشد و دارای تنظیمات در microsoft word می باشد و آماده پرینت یا چاپ است

لطفا نگران مطالب داخل فایل نباشید، مطالب داخل صفحات بسیار عالی و قابل درک برای شما می باشد، ما عالی بودن این فایل رو تضمین می کنیم.

فایل ورد فایل ورد کامل بررسی تأثیر ابزارهای تأمین مالی بر ارزش شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار ۱۶۶ صفحه در word  کاملا فرمت بندی و تنظیم شده در استاندارد دانشگاه  و مراکز دولتی می باشد.

توجه : در صورت  مشاهده  بهم ریختگی احتمالی در متون زیر ،دلیل ان کپی کردن این مطالب از داخل فایل ورد می باشد و در فایل اصلی فایل ورد کامل بررسی تأثیر ابزارهای تأمین مالی بر ارزش شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار ۱۶۶ صفحه در word،به هیچ وجه بهم ریختگی وجود ندارد

---

بخشی از متن فایل ورد کامل بررسی تأثیر ابزارهای تأمین مالی بر ارزش شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار ۱۶۶ صفحه در word :

فرمت فایل:Word (قابل ویرایش و آماده پرینت)

چکیده :

بنگاه­ها به منظور اجرای پروژه­های سودآور و دستیابی به حداکثر بازدهی در جهت افزایش منافع سهامداران خود، از منابع مالی مختلف بهره می­گیرند. به طور کلی هدف اصلی شرکت­ها و مؤسسات انتفاعی کسب سود بیشتر و به دنبال آن افزایش ثروت سهامداران، قیمت سهام و در نهایت ارزش شرکت می­باشد. یکی از راه­های کسب سود و ارزش برای شرکت­ها انتخاب روش­ مناسب تأمین مالی است. هدف این پژوهش بررسی تأثیر ابزارهای تأمین مالی بر ارزش شرکت­ می­باشد. تعداد فرضیه­های مورد آزمون در این پژوهش ۱۲ فرضیه است که در این بین ۲ فرضیه اصلی و ۱۰ فرضیه فرعی می­باشد. این پژوهش از نظر نوع، همبستگی و پیمایشی و از نظر هدف، کاربردی می­باشد. روش نمونه­گیری در این پژوهش تصادفی ساده و نمونه­ی آماری این پژوهش ­برای شش صنعت تجهیزات، صنایع غذایی، صنایع شیمیایی، محصولات غیر فلزی، نقلیه­ی موتوری و فلزات سنگین، انتخاب شده است. روش تجزیه و تحلیل در این پژوهش ضریب همبستگی پیرسون و اسپیرمن و با استفاده از تحلیل رگرسیون چند متغیره می­باشد. یافته­های این پژوهش حاکی از تأیید رایطه­ی تمام روش­­های تأمین مالی کوتاه­مدت و بلندمدت با ارزش شرکت­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بین سال­های ۱۳۸۵ تا ۱۳۹۱ می­باشند.

کلیدواژه: ابزارهای تأمین مالی کوتاه­مدت، ابزارهای تأمین مالی بلندمدت، ارزش شرکت، شرکت­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادارتهران.

مقدمه :

بنگاهها به منظور اجرای پروژه های سودآور و دستیابی به حداکثر بازدهی در جهت افزایش منافع سهامداران خود، از منابع مالی مختلف بهره می گیرند. توانایی بنگاه ها در مشخص نمودن منابع داخلی یا خارجی برای فراهم کردن سرمایه از عوامل اصلی رشت و پیشرفت آنها محسوب می شود. توانایی یک بنگاه در دسترسی به تأمین مالی خارجی عاملی کلیدی در توسعه، رشد و بقای آن است(رمضانی، ۱۳۸۳). دسترسی بنگاه ها به تأمین مالی خارجی قدرت رقابت پذیری آنها را افزایش می­دهد. به علاوه، دسترستی به منابع مالی به طور قابل توجهی رشد بنگاه را تسهیل می­کند. اشاره می کنند که محدودیت های اعتباری تأثیر منفی بر مخارج نوآوری و سرمایه گذاری دارند؛ دسترسی به مناب مالی تأثیر مثبتی بر رشد بنگاه دارد. بر این اساس، یکی از مهم­ترین تصمیمات مالی، نحوه تأمین مالی بنگاه های اقتصادی است که نقش بسزایی در استمرار و رشد سودآوری آنها دارد( نجفی، ۱۳۸۵). توانایی بنگاه ها در دستیابی به منابع مالی داخل و خارج از بنگاه به منظور سرمایه گذاری و اجرای طرح های توسعه ای آن از عوامل اصلی رشد و سودآوری محسوب می شود. شرکتها اغلب هنگامی که به منابع مالی جدید نیاز دارند، یا از طریق بهره گیری از منابع داخلی بنگاه اعم از سود انباشته و ذخایر، نیاز خود را مرتفع می سازند. یا از طریق دریافت وام و اعتبارات از بانک ها و مؤسسات مالی و اعتباری و یا انتشار سهام و سایر انواع اوراق بهادار بدهی و سرمایه­ای. البته عامل مهم در تصمیم گیری بنگاه ها هزینه تأمین مالی می باشد. تأمین مالی داخلی هیچ گونه هزینه ای برای بنگاه ها دربر نداشته و می تواند در بلندمدت بنگاه را بر افق های فراتری از سودآوری برساند( مؤمنی، ۱۳۸۹).

۱-۲ بیان مسأله

مؤسسات و بنگاه­های اقتصادی به ویژه فعالان در بخش صنعت، برای ادامه­ی حیات و فعالیت­های تولیدی خود و همچنین توسعه­ی فعالیت­ها، به سرمایه­های کلان نیاز دارند. همچنین، این مؤسسات و بنگاه­های اقتصادی برای تأمین سرمایه­ی مورد نیاز خود وابستگی شدیدی به بازارهای مالی دارند(کوربت و جنکینسون[۱]،۲۰۰۵). نقش این بازارها در اختیار گذاشتن سرمایه­های لازم برای مؤسسات و شرکت­ها است. یکی از نکات اساسی مورد توجه مدیران مالی بنگاه­های اقتصادی، روش­ها و میزان تامین مالی است(بریلید و میرز[۲]،۲۰۰۹). انواع منابع تأمین مالی در کشور به دو دسته­ی منابع مالی بدون هزینه و منابع مالی با هزینه تقسیم­بندی می­شود. منابع مالی بدون هزینه شامل پیش دریافت از مشتریان، بستانکاران تجاری، سود سهام پرداختنی و هزینه­های پرداختنی است. منابع مالی با هزینه به دو دسته­ی منابع داخلی (سود انباشته) و منابع خارجی (تسهیلات کوتاه مدت و بلندمدت و انتشار سهام جدید) تقسیم می­شود(میرز[۳]، ۲۰۰۸). به طور کلی هدف اصلی شرکت­ها و مؤسسات انتفاعی کسب سود بیشتر و به دنبال آن افزایش ثروت سهامداران، قیمت سهام و در نهایت ارزش شرکت می­باشد(هالسی[۴]، ۲۰۱۰). یکی از راه­های کسب سود و ارزش برای شرکت­ها انتخاب روش­ مناسب تأمین مالی است(پنمان[۵]، ۲۰۰۹). در سال­های اخیر روش­های تأمین مالی به­دلیل مزایایی که داشته است، نظر مدیران مالی شرکت­ها و مؤسسات تجاری را به خود جلب کرده است( فرناندز[۶]، ۲۰۱۱). بنابراین در این پژوهش، تأثیر روش­های تأمین مالی بر شرکت­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مورد مطالعه و بررسی قرار می­گیرد، و با توجه به مزایایی که روش­های تأمین مالی در این حیطه دارد، به دنبال این پرسش هستیم که آیا این روش­ها تأثیری بر ارزش شرکت­های پذیرفته در بورس اوراق بهادرا تهران دارند یا خیر؟

۱–۳ اهمیت موضوع

شرکت­ها برای اجرای پروژه­های سرمایه­گذاری سودآور در دسترس، تسویه­ی بدهی­های موعد رسیده، افزایش سرمایه در گردش و پرداخت سود به سهامداران به منابع مالی متعددی دسترسی دارند. این منابع، وجوه نقد حاصل از فعالیت­های عملیاتی و فروش دارایی­ها (به عنوان منابع درون سازمانی تأمین مالی)، استقراض وام بانکی، انتشار اوراق مشارکت و انتشار سهام جدید (به عنوان منابع برون سازمانی تأمین مالی) را شامل می شوند. توانایی شرکت­ها در تعیین منابع مالی مناسب و تصمیم­گیری صحیح در این خصوص از عوامل اصلی موفقیت شرکت به شمار می­رود( لطفی، ۱۳۸۵). مهمترین هدفی که مدیریت در زمان انتخاب روش تأمین مالی باید توجه کند، افزایش ثروت سهامداران می­باشد. یعنی با در نظر گرفتن هزینه هر یک از منابع مختلف تأمین مالی و آثار آن بر روی بازده و ریسک شرکت منابعی را انتخاب کند که باعث به حداقل رساندن هزینه­های تأمین مالی گردد. ترکیب مناسب منابع تأمین مالی با خصوصیاتی همچون هزینه سرمایه اندک و نرخ بازده بیشتر همراه است(مؤمنی، ۱۳۸۹). بررسی مطالعات پیشین نشان می­دهد اکثر مطالعات روش­های تأمین مالی و تاثیرآن بر بازده روی مواردی چون ارتباط بین گزینش منابع تأمین مالی و بازده شرکت­ها، ارجحیت منابع برون سازمانی تأمین مالی به منابع درون سازمانی و یا برعکس، رسیدن به یک ساختار مطلوب سرمایه و ارتباط بین ساختار سرمایه و ریسک تأکید داشته­اند. با توجه به توضیحات ارائه شده و با توجه به اینکه از جمله کاربردی­ترین منابع برون سازمانی تأمین مالی در میان شرکت­های فعال در بورس تهران، وام بانکی و افزایش سرمایه است. وظایف اصلی مدیریت مالی، تصمیم­گیری در ارتباط با تأمین مالی، سرمایه گذاری و تقسیم سود است( پنمان[۷]، ۲۰۰۹). هر یک از این تصمیمات در رابطه ی با هدف شرکت است و تصمیم­گیری در زمینه­ی ترکیب مطلوب این سه مورد، حداکثر کننده­ی ارزش شرکت برای سهامداران است. بنابراین، شناسایی اولویت روش­های تأمین مالی و عوامل تأثیرگذار بر آن­ها و انتخاب روش­های مناسب در راستای به حداکثر رسانیدن ثروت سهامداران از اهمیت زیادی برخوردار است( چنگ[۸]، ۲۰۰۹).

و…

تعداد صفحه:۱۵۶

پایان نامه برای دریافت درجه کارشناسی ارشد رشته مدیریت بازرگانی ( M.A )

گرایش: مالی

فایل ورد کامل بررسی تأثیر ابزارهای تأمین مالی بر ارزش شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار ۱۶۶ صفحه در word
فهرست مطالب :

چکیده ………………. ۱

فصل اول: کلیات پژوهش

۱-۱- مقدمه……….. ۳

۱-۲- بیان مسأله … ۳

۱-۳- اهمیت موضوع …………………………………………………….. ۴

۱-۴- اهداف تحقیق …………………………………………………… ۵

۱-۴-۱- هدف اصلی ۱: شناخت رابطه بین روشهای تأمین مالی کوتاه مدت و ارزش شرکت ۵

۱-۴-۱-۱- اهداف فرعی ۵

۱-۴-۲- هدف اصلی ۲ : شناخت رابطه بین روشهای تأمین مالی میانمدت و بلندمدت و ارزش شرکت .. ۶

۱-۴-۲-۱- اهداف فرعی ……………………………………………….. ۶

۱-۵- فرضیات تحقیق ……………………………………………………. ۶

۱-۶- مدل مفهومی تحقیق ……………………………………………… ۸

۱-۷- قلمرو پژوهش ……………………………………………………… ۹

۱-۷-۱- قلمرو موضوعی پژوهش …………………………………… ۹

۱-۷-۲- قلمرو زمانی انجام پژوهش ………………………………… ۹

۱-۷-۳- قلمرو مکانی پژوهش ………………………………………… ۹

۱-۸- تعریف متغیرها …………………………………………………….. ۹

۱-۸-۱- تعاریف مفهومی ……………………………………………….. ۹

۱-۸-۲- تعاریف عملیاتی ………………………………………………. ۱۰

فصل دوم: ادبیات نظری و پیشینه تحقیق

۲-۱- مقدمه ………. ۱۵

۲-۲- منابع تأمین مالی کوتاه مدت …………………………………… ۱۶

۲-۲-۱- منابع اصلی تأمین مالی کوتاه مدت ……………………… ۱۶

۲-۲-۱-۱- اعتبار تجاری ……………………………………………….. ۱۶

۲-۲-۱-۲- وام بانکی …………………………………………………….. ۱۷

۲-۲-۱-۳- وام های فصلی …………………………………………….. ۱۷

۲-۲-۱-۴- تأمین مالی مقدماتی ………………………………………. ۱۸

۲-۲-۱-۵- نرخ بهره وام های بانکی ……………………………….. ۱۸

۲-۲-۲- اسناد تجاری ……………………………………………………. ۲۰

۲-۲-۳- هزینه تأمین مالی ………………………………………………. ۲۴

۲-۲-۴- عمل نوسانی (چرخشی) ……………………………………. ۲۴

۲-۲-۵- عمل تسویه حساب ………………………………………….. ۲۵

۲-۲-۶- اهداف تأمین مالی کوتاه مدت ……………………………. ۲۵

۲-۲-۷- منابع بی بهره ……………………………………………………. ۲۶

۲-۲-۸- منابع سود دار بدون وثیقه ………………………………….. ۲۷

۲-۲-۹- منابع کوتاه مدت بی وثیقه بانکی ……………………….. ۳۰

۲-۲-۱۰ مؤسسات سرمایه دار …………………………………………. ۳۳

۲-۲-۱۱- تضمین تأمین مالی با صورت حسابهای قابل وصول …………………………. ۳۴

۲-۳- تأمین مالی میان مدت ……………………………………………. ۳۷

۲-۳-۱- قرارداد اعتباری مدور ………………………………………… ۳۷

۲-۳-۲- وام دوره ای …………………………………………………….. ۳۸

۲-۳-۳- اجاره …… ۳۸

۲-۳-۴- وام های بانک تجاری ……………………………………….. ۳۸

۲-۳-۵- وام های شرکتهای بیمه ……………………………………… ۳۹

۲-۳-۶- وام های شرکتهای مالی و سازندگان تجهیزات ……… ۳۹

۲-۳-۷- وام دهی نقدینگی جاری در برابر بهای موجودی ….. ۴۰

۲-۴- ابزارهای ویژه تأمین مالی بلند مدت ………………………… ۴۰

۲-۴-۲- سهام ممتاز ………………………………………………………. ۴۲

۲-۴-۳- اوراق قرضه …………………………………………………….. ۴۳

۲-۴-۴- اوراق مشارکت ………………………………………………… ۴۵

۲-۴-۵- اوراق بهادار قابل تبدیل به اوراق مشارکت یا اوراق قرضه …………………………………………………. ۴۸

۲-۵- روش های قرضی استقراضی ………………………………….. ۵۱

۲-۵-۲- روش های غیر قرضی (سرمایه گذاری) ………………. ۵۵

۲-۵-۲-۱- سرمایه گذاری مستقیم خارجی ………………………. ۵۵

۲-۵-۲-۲- سرمایه گذاری غیرمستقیم خارجی ………………….. ۵۶

۲-۵-۲-۳- معاملات جبرانی …………………………………………… ۵۶

۲-۵-۲-۴- صکوک ……………………………………………………….. ۵۸

۲-۵-۲-۵- ویژگی های صکوک، تفاوتها و شباهت های آن با اوراق قرضه ………………. ۵۸

۲-۶- تئوری سلسله مراتبی روشهای تأمین مالی ………………… ۶۳

۲-۷- حسابداری مخارج تأمین مالی ………………………………… ۶۳

۲-۸- پیشینه ی تحقیقات انجام شده ……………………………….. ۶۳

۲-۸-۱- تحقیقات داخلی ……………………………………………….. ۶۳

۲-۸-۲- پیشینه ی خارجی ……………………………………………… ۶۳

فصل سوم: روش شناسی تحقیق

۳-۱- مقدمه ………. ۷۲

۳-۲- روش تحقیق ………………………………………………………… ۷۲

۳-۳- جدول متغیرها ……………………………………………………… ۷۲

۳-۴- جامعه آماری ……………………………………………………….. ۷۳

۳-۵- نمونه آماری و روش نمونه گیری …………………………… ۷۳

۳-۶- روش گردآوری داده ها ………………………………………… ۷۴

۳-۷- روش تجزیه و تحلیل داده ها ……………………………….. ۷۴

۳-۷-۱- روش محاسبه متغیرها ………………………………………. ۷۴

۳-۷-۱-۱- ارزش شرکت ………………………………………………. ۷۴

۳-۷-۱-۲- ابزارهای تأمین مالی کوتاه مدت ……………………… ۷۵

۳-۷-۱-۳- میان مدت و بلند مدت ………………………………….. ۷۵

۳-۷-۲- مدل رگرسیونی جهت آزمون فرضیات ………………… ۷۵

۳-۷-۲-۱- متغیر وابسته ………………………………………………… ۷۵

فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده ها …………………………………

۴-۱- مقدمه ………. ۸۰

۴-۲- آمار توصیفی متغیرهای تحقیق ……………………………….. ۸۰

۴-۳- آزمون فرضیات تحقیق ………………………………………… ۸۱

۴-۳-۱- معادلات ساختاری و معادلات رگرسیونی …………… ۸۱

۱) مدل اول ………. ۸۲

۱-۱) آزمون دوربین واتسون …………………………………………… ۸۲

۱-۲) معادله ساختاری …………………………………………………… ۸۳

۱-۳) معیارهای مناسبت مدل …………………………………………… ۸۶

۲) مدل دوم ………. ۹۲

۲-۱) آزمون دوربین واتسون …………………………………………… ۹۲

۲-۲) معادله ساختاری ……………………………………………………. ۹۴

۲-۳) معیارهای مناسبت مدل …………………………………………… ۹۶

۳) مدل سوم ……… ۱۰۰

۳-۱) آزمون دوربین واتسون ………………………………………….. ۱۰۰

۳-۲) معادله ساختاری …………………………………………………… ۱۰۲

۳-۳) معیارهای مناسبت مدل …………………………………………… ۱۰۴

۴) مدل اکتشافی …. ۱۰۵

فصل پنجم: نتیجه گیری و پیشنهادها ………………………………..

۵-۱- مقدمه ……… ۱۰۹

۵-۲- نتیجه گیری و فرضیات پژوهش ……………………………… ۱۰۹

۵-۳- پیشنهادها … ۱۱۳

۵-۴- موانع پژوهش ………………………………………….. ۱۱۴

۵-۵- پیشنهادهایی برای پژوهش های آتی ……………………….. ۱۱۵

منابع و مآخذ ……… ۱۱۶

منابع فارسی ………. ۱۱۷

منابع لاتین ………… ۱۱۹

فایل ورد کامل بررسی تأثیر ابزارهای تأمین مالی بر ارزش شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار ۱۶۶ صفحه در word
فهرست جداول :

جدول شماره ۲-۱ روشهای تأمین مالی کوتاه مدت (مرادزاده فرد، ۱۳۸۳) ……….. ۳۶

جدول شماره ۲-۲ روشهای تأمین مالی میان مدت و بلند مدت (فرشادگهر و شهیدی، ۱۳۷۵) .. ۴۹

جدول ۲-۳ تعدادی از صادر کنندگان دولتی اوراق صکوک (صندوق بین المللی پول، ۲۰۰۷) …… ۶۱

جدول ۲-۴ تعدادی از صادر کنندگان شرکتی اوراق صکوک (صندوق بین المللی پول، ۲۰۰۷) … ۶۲

جدول ۳-۱ جدول متغیرهای پژوهش بر اساس نقش و معیار سنجش متغیر ….. ۷۲

جدول ۴-۱ خلاصه آمار توصیفی متغیرهای تحقیق …………….. ۸۰

جدول ۴-۲ نتایج آزمون کلموگروف- اسمیرنوف برای متغیرهای تحقیق …………………. ۸۱

جدول ۴-۳ جدول تجزیه واریانس ………………………………….. ۸۵

جدول ۴-۴ ضرایب استاندارد شده متغیرهای مستقل ………….. ۸۵

جدول ۴-۴ نتیجه آزمون همبستگی فرضیه فرعی ۱ …………… ۸۷

جدول ۴-۵ نتیجه آزمون همبستگی فرضیه فرعی ۲ ……………. ۸۸

جدول ۴-۶ نتیجه آزمون همبستگی فرضیه فرعی ۳ …………… ۸۹

جدول ۴-۷ نتیجه آزمون همبستگی فرضیه فرعی ۴ ……………. ۹۰

جدول ۴-۸ نتیجه آزمون همبستگی فرضیه فرعی ۵ ……………. ۹۱

جدول ۴-۹ نتیجه آزمون همبستگی فرضیه فرعی ۶ ……………. ۹۲

جدول ۴-۱۰ جدول تجزیه واریانس ………………………………… ۹۵

جدول ۴-۱۱ نتیجه آزمون همبستگی فرضیه فرعی ۱ ………….. ۹۷

جدول ۴-۱۲ نتیجه آزمون همبستگی فرضیه فرعی ۲ ………….. ۹۸

جدول ۴-۱۳ نتیجه آزمون همبستگی فرضیه فرعی ۳ ………….. ۹۹

جدول ۴-۱۴ نتیجه آزمون همبستگی فرضیه فرعی ۴ ………….. ۱۰۰

جدول ۴-۱۵ جدول تجزیه واریانس ………………………………… ۱۰۳