پاورپوینت کامل مدیریت مالی ۲ قسمت اول ۱۲۹ اسلاید در PowerPoint

توجه : این فایل به صورت فایل power point (پاور پوینت) ارائه میگردد

 پاورپوینت کامل مدیریت مالی ۲ قسمت اول ۱۲۹ اسلاید در PowerPoint دارای ۱۲۹ اسلاید می باشد و دارای تنظیمات کامل در PowerPoint می باشد و آماده ارائه یا چاپ است

شما با استفاده ازاین پاورپوینت میتوانید یک ارائه بسیارعالی و با شکوهی داشته باشید و همه حاضرین با اشتیاق به مطالب شما گوش خواهند داد.

لطفا نگران مطالب داخل پاورپوینت نباشید، مطالب داخل اسلاید ها بسیار ساده و قابل درک برای شما می باشد، ما عالی بودن این فایل رو تضمین می کنیم.

توجه : در صورت  مشاهده  بهم ریختگی احتمالی در متون زیر ،دلیل ان کپی کردن این مطالب از داخل فایل می باشد و در فایل اصلی پاورپوینت کامل مدیریت مالی ۲ قسمت اول ۱۲۹ اسلاید در PowerPoint،به هیچ وجه بهم ریختگی وجود ندارد

بخشی از مطالب داخلی اسلاید ها

پاورپوینت کامل مدیریت مالی ۲ قسمت اول ۱۲۹ اسلاید در PowerPoint

اسلاید ۴: روند مطالعه این بخش:بررسی اصول سرمایه گذاری در دازائی های جاریبررسی هر یک از دارائی هابررسی سه جنبه هر یک از دارائی هاویژگیهای اصلی دارایی مورد نظر و چگونگی کاربرد آن در شرکتهزینه و فایده سرمایه گذاری در دارایی هامخاطره سرمایه گذاری در دارایی ها

اسلاید ۵: اصول سرمایه گذاری در دارایی های جاری ۱- اگر چه مقدار سرمایه گذاری در دارایی های جاری روزانه متغییر است به منظور تجزیه و تحلیل دارایی جاری می توان متوسط میزان سرمایه گذاری در یک دوره زمانی خاص را مورد استفاده قرار دارد . ۲- میزان سرمایه گذاری و همچنین نوع دارایی جاری مورد نظر، متغیر های تصمیم گیری مهمی هستند . ۳- تصمیم در مورد سرمایه گذاری در یک نوع دارایی جاری معمولاٌ از تصمیم در مورد سرمایه گذاری در نوع دیگری ازدارایی جاری مستقل نیست .بنابراین، سرمایه گذاری در دارائی های جاری، ارزیابی تعداد زیادی از فرصتهای سرمایه گذاری مانع الجمع است. بنابراین مدیر مالی می باید:هزینه و فایده هر بدیل را پیش بینی کندخالص ارزش فعلی هر بدیل با نرخ تنزیل( هزینه سرمایه) مناسب و با توجه به مخاطره سرمایه گذاری محاسبه شود.بدیلی که داری بزرگترین خالص ارزش فعلی است انتخاب شود.

اسلاید ۶: ۱. موجودیها : مسئله مالی اصلی، تعیین سطح مناسب سرمایه گذاری در موجودیها و تصمیم گیری در این مورد است که در هر دوره، چه مقدار موجودی باید نگهداری شود . ابتدا انواع موجودی را بررسی می کنیم . انواع موجودیها : مواد خام : کالاهای خریداری شده برای ساخت محصول هستند . کار در جریان ساخت : کالاهایی هستند که در فرایند تولید کامل نشده اند .کالاهای ساخته شده : کالاهایی هستند که آماده برای فروش اند .

اسلاید ۷: تصمیم اصلی در مورد موجودیها : اگر چه مزایا، هزینه ها و میزان مخاطره هر یک از موجودیها متفاوت است با این حال، کلیه موجودیها دارای دو ویژگی مشترک هستند:۱. بدست آوردن موجودی مستلزم هزینه است .۲. نگهداری موجودی دارای هزینه است .نرخ کاهش موجودیها بر اثر استفاده را نرخ استفاده می خوانیم .

اسلاید ۸: متوسط سرمایه گذاری: متوسط سرمایه گذاری در یک کالا، مساوی است با، مقدار وجه نقد مورد نیاز برای خرید هر واحد ازآن کالا (c) ضربدر متوسط مقدار موجودی در هر زمان (Q) .(مقدار موجودی در طی زمان با فرض ثابت بودن نرخ استفاده )= متوسط سرمایه گذاریc2زمانمتوسط تعداد واحد ها در انبار Q/2 مقدار سفارش QQمنحنی روند مصرفنقطه سفارش

اسلاید ۹: هزینه ها ۱- هزینه خرید کالا و تخفیف مقداری :هزینه خرید، پرداخت نقدی هر دوره برای بدست آوردن موجودی است . هزینه مذبور برابر با هزینه خرید هر واحد (C) ضربدر نرخ استفاده (S) است.C . S = هزینه خرید هزینه خرید بدون توجه به تصمیم گیری در مورد موجودی، مقدار ثابتی است و هنگام اخذ تصمیم می توان آنرا نادیده گرفت . تخفیف مقداری،کاهش قیمت برای سفارشات بیشتر از یک حداقل تعیین شده در هر زمان است. این تخفیف غالباً به شکل در صد کاهش قیمت در سطوح مختلف مقدار خرید بیان می شود. این تخفیف غالباً به خاطر صرفه جوئی در هزینه فروشنده ارائه می شود.

اسلاید ۱۰: ۲. هزینه سفارش :هزینه ای است که با مقدار سفارش تغییر می کند . مقدار پولی هزینه سفارش در هر دوره به تعداد سفارش ها (S/Q) در ان دوره و هزینه هر سفارش(F) بستگی دارد .= تعداد سفارش در هر دوره تعداد سفارشها * هزینه هر سفارش = هزینه سفارش = Fنرخ استفاده مقدار هر سفارشsQsQF sQ

اسلاید ۱۱: هزینه نگهداری : این هزینه ، هزینه نگاهداری موجودی ها در انبار است، مانند هزینه انبار، هزینه مالیات وعوارض انبار و سایر هزینه های انبار .معمولاٌ هزینه های نگاهداری (h) بر حسب درصد متوسط سرمایه گذاری در موجودی ها محاسبه می شوند . متوسط سرمایه گذاری در موجودی * نرخ هزینه گذاری= هزینه نگهداری CQ2hcQ2h = هزینه نگهداری =

اسلاید ۱۲: هزینه سرمایه :هزینه سرمایه، حداقل بازده پولی سالیانه مورد انتظار پولی است که صرف نگهداری متوسط سرمایه گذاری در موجودی ها شده است. نرخ تنزیل (K) که در مورد سرمایه گذاری موجودیها بکار گرفته می شود ممکن است بر حسب مخاطره هرنوع سرمایه گذاری متفاوت باشد . متوسط سرمایه گذاری در موجودیها * نرخ تنزیل = هزینه سرمایه CQ2KcQ2 = K =

اسلاید ۱۳: هزینه کل هزینه کل، مجموعه کل هزینه هائی است که برای نگاهداری سطح معینی موجودی توسط زمان باید پرداخت شود. حال می توانیم هزینه کل موجودیها را با جمع کردن هزینه های مختلف و با توجه به معادله هزینه کل به شکل زیر بنویسیم :)هزینه سرمایه( + )هزینه نگاهداری + هزینه سفارش+هزینه خرید )*( نرخ مالیات -۱) = هزینه کل fsQhCQ2KCQ2= (1- t) ( CS + + ) + Lfcs2hLkL= (1- t) ( CS + + ) + در این معادله L متوسط مقدار سرمایه گذاری است.

اسلاید ۱۴: مقدار بهینه سفارش، مقدار اقتصادی سفارش خوانده می شود و فرمول آن عبارت است از : EOQ= نمودار رفتاری منحنی هزینه کل و دو جزء اصلی آن یعنی، هزینه سفارش و هزینه انبار بعلاوه هزینه سرمایه در اسلاید بعدی نشان داده شده است .۲(۱-t)fs(1-t)hc+keروشهای حداقل کننده هزینه ها:۱. الگوی مقدار اقتصادی سفارش:هنگامی که هزینه خرید با مقدار سفارش تغییر نمی کند، مقدار سفارش حداقل کننده کل هزینه در معادله را می توان با استفاده از فرمول محاسبه کرد .

اسلاید ۱۵: مثال: در شرکت فجر هزینه خرید با مقدار سفارش تغییر نمیکند. برای شرکت مذکور اطلاعات زیر در دسترس می باشد: نرخ استفاده سالیانه کالا ۱۴۰۰ واحد، هزینه هر بار سفارش ۲۰واحدپولی، نرخ هزینه نگهداری ۵% در سال، نرخ تنزیل ۱۲.۲۵% در سال، نرخ مالیات ۲۵%، قیمت هر واحدکالا ۲۰ واحدپولی، مطلوبست تعیین مقدار بهینه سفارش.۲(۱-t)fs(1-t)hc+keEOQ =2 ( 0-1.25) (20) (1400)(1- 0.25) 0.05x 20) + (0.1225 x 20) EOQ = 114.56 EOQ =

اسلاید ۱۶: مثال: شرکت آریانا نیازمند ۸۰۰۰ قطعه جهت نصب در خودروهای تولیدی خود به قیمت هر واحد۴۴۱۹۵۴ ریال می باشد. شرکت در هر بار سفارش محتمل ۹۵۰۰۰ ریال هزینه می شود. هزینه نگهداری هر قطعه معادل ۱% است. چنانچه نرخ هزینه سرمایه شرکت ۱۰% و نرخ مالیات ۳۰% باشد. تعیین کنید که شرکت در هر بار سفارش، چند قطعه سفارش دهد تا هزینه مربوطه حداقل گردد؟۲(۱-t)fs(1-t)hc+keEOQ =2 ( 0-1.20) (95000) (8000)(1 – 0.3) (0.01 x 441954) + (0.1 x 441954)EOQ = 150 EOQ =

اسلاید ۱۷: هزینههزینه انبار داری و هزینه سرمایه کل هزینههزینه سفارش مقدار سفارش Q نمودار رفتار منحنی هزینه ها:هزینه انبارداری و هزینه سرمایه با افزایش مقدار سفارش افزایش می یابند در حالی که هزینه سفارش با افزایش مقدار سفارش کاهش می یابد . هزینه کل موجودیها با فرض عدم تغییر هزینه خرید بر اثر تغییرات مقدار سفارش (Q) می باشد.

اسلاید ۱۸: ۲. حل الگوی اصلی:هنگامی که هزینه خرید با مقدار سفارش تغییر می کند، و یا تخفیف وجود دارد، ساده ترین روش، محاسبه هزینه کل در سطوح مختلف مقدار سفارش (Q) میباشد. هزینهمقدار سفارش Q حداقل هزینه کل

اسلاید ۱۹: هزینه کلهزینه سرمایههزینه نگاهداریهزینه سفارسهزینه خریدمقدار ۱۷۲۸۴۵۰۲۰۶۰۰۲۴۰۰۰۵۰۱۶۲۹۲۹۵۳۸۳۰۰۲۲۸۰۰۱۰۰۱۶۲۸۱۱۱۴۴۶۲۵۰۲۲۸۰۰۱۲۰۱۶۳۰۸۱۹۰۷۶۱۵۰۲۲۸۰۰۲۰۰۱۶۳۹۵۲۸۵۱۱۴۲۲۸۰۰۳۰۰۱۶۴۶۹۳۵۰۱۵۲۷۵۲۲۸۰۰۴۰۰۱۵۷۳۸۴۵۰۱۸۰۶۰۱۶۰۶۸۷۲۰۲۸۸۳۸۲۱۶۰۰۸۰۰۱۵۸۴۱۸۷۵۳۵۰۳۰۰۱۶۰۶۲۱۰۵۰۴۲۰۲۵۲۱۰۰۰۱۲۰۰ مقدار قیمت مقدار قیمت مقدار قیمت واحد در سال S= 1200 واحد در سال S= 1200 واحد در سال S= 1200 20 1-9920 1-9920 1-99واحد پولی هر سفارش f= 25 واحد پولی هر سفارش f= 25 واحد پولی هر سفارش f= 25 19 100-499 19 100-499 19 100-499 در سال h=4% در سال h=4% در سال h=4% 18 500- 999 18 500- 999 18 500- 999در سال t= 30%در سال t= 30%در سال t= 30%

اسلاید ۲۰: مزایای سرمایه گذاری در موجودیها :راه بررسی تصمیم اصلی در مورد موجودیها، سرمایه گذاری بیشتر در موجودیها هزینه سفارش را کاهش می دهد و امکان استفاده از تخفیف خرید را پدید می اورد با این حال مزایای مزبور از طریق افزایش هزینه نگاهداری خنثی می شود . سایر مزایای سرمایه گذاری در موجودیها که مستقیماً با مقدارسفارش ارتباط ندارند عبارتند از: الف ) اجتناب از کمبود موجودیها :کمبود موجودیها پر هزینه است. اگر کالای مورد نظر کالای شناخته شده باشد مشتری ممکن است کالارا از فروشنده دیگری خریداری کند بنابراین سود حاصل از فروش از دست خواهد رفت. کمبود موجودیهای مواد خام و کار در جریان ساخت نیز ممکن است باعث توقف تولید شود کارکنان دستمزد دربافت می کنند بدون اینکه کالایی تولید شود و راه اندازی مجدد برخی از فرایندهای تولید بسیار پر هزینه است .

اسلاید ۲۱: موجودی احتیاطی: بمنظور اجتناب از کمبود موجودی، شرکتها معمولاًٍ موجودی احتیاطی نگاهداری می کنند. موجودی احتیاطی حداقل موجودی یک قلم کالا با توجه به نرخ استفاده مورد انتظار و زمان مورد انتظار برای دریافت سفارش است .بهترین مقدار موجودی احتیاطی برای یک قلم خاص به هزینه کمبود موجودی و تغییر پذیری نرخ استفاده و زمان تحویل بستگی دارد . چنانچه نرخ استفاده و زمان تحویل را بتوان به دقت پیش بینی کرد و در صورت اندک بودن هزینه کمبود موجودی، موجودی احتیاطی اندکی ( صفر) مورد نیاز خواهد بود.هزینه سرمایه +(هزینه نگاهداری+هزینه مورد انتظار کمبود موجودی )* (نرخ مالیات – ۱ ) = هزینه موجودی احتیاطی

اسلاید ۲۲: مزایای بازاریابی:هرچه تعداد اقلامی که باید نگهداری شود افزایش یابد فروش همه اقلام افزایش می یابد . میزان فروش تولید کننده ای که در انبار خود از همه محصولات دارد بیشتر از تولید کننده ای است که تنها اقلام پر تقاضا را نگهداری می کنند .سفته بازی روی موجودی ها (سرمایه گذاری اضافی) :در دوره هائی که قیمت ها به سرعت به افزایش می باشد انگیزه سرمایه گذاری بیشتر از مقدار بهینه بر اساس حداقل هزینه خواهد بود. مدیر مالی باید سرمایه گذاری سفته بازانه روی موجودی ها را در حد محافظه کارانه ای نگهدارد زیرا سرمایه گذاری مزبور ممکن است در حد افراطی پر هزینه و پر مخاطره باشد.

اسلاید ۲۳: مخاطره سرمایه گذاری در موجودیها:عمده ترین مخاطره سرمایه گذاری در موجودیها ، احتمال کاهش قیمت بازار موجودی تاحد بیشتر از قیمت آن است که این امر باعث زیان در نگهداری موجودی می شود .مخاطره کاهش قیمت موجودی به نوع موجودی بستگی دارد موجودی کالای ساخته شده غالباَ به خاطر تغییرات تکنولوژی کاهش ارزش پیدا می کند تغییرات تکنولوژی ممکن است باعث عدم فروش یا کاهش قیمت کالا شود .

اسلاید ۲۴: مدیریت حسابهای دریافتنی : حسابهای دریافتنی، کل اعتبارت اعطائی به مشتریان است.از نظر مدیر مالی ارزش پولی حسابهای دریافتنی را می توان به دو بخش تقسیم کرد : یک بخش، معرف هزینه های نقدی شرکت برای تامین کالاهایی که فروخته شده اند (بهای تمام شده کالا) بخش دیگر، تفاوت بین هزینه های نقدی (بهای تمام شده) و قیمت فروش کالاهاست، ( همان سود حسابداری)در مورد حسابهای دریافتنی تصمیم اصلی دومورد می باشد:مقدار اعتبارشرایطی اعتبار

اسلاید ۲۵: تصمیم در مورد اعطای اعتبار:معمولاَ شرکتها به سه گروه از مشتریان خود اعتبار می دهند: سایر شرکتها، افراد و واحدهای دولتی. در این بخش بحث رابه اعطای اعتبارات به سایر شرکتها و افراد محدود می کنیم .۱. اعطای اعتبار به افراد:شرکتها غالیاَ برای افرادی که از شرکت کالا می خرند اعتباری در نظر می گیرند . معمولاَ تجار کوچک به مشتریان خود مستقیماَ اعتبار نمی دهند بلکه کارتهای اعتباری مشتریان را می پذیرند .۲. اعتبار تجاری:در اکثر معاملات بین شرکتها خریدار فوراَ پول پرداخت نمی کند و هیچ قراداد رسمی وام را نیز امضاء نمی کند . معمولاَ فروشنده از خریدار می خواهد که بهای کالا را تا زمان معینی پرداخت کند .معمولاَ شرایط اعتباری شرکت در یک بازار خاص رقابتی بوسیله بازار تعیین می شود . شرکتهای یک رشته خاص شرایط اعتباری مشابهی دارند و معمولاَشرایط اعتباری آنها نیز مشابه است .

اسلاید ۲۶: ارزیابی مخاطره :ارزیابی مخاطره تحلیلی کمی از احتمال عدم پرداخت بهای کالاهایی است که مشتری نسیه خریداری کرده است ، ارزیابی مزبور در تصمیم گیری نسبت به ارائه اعتبار به یک مشتری کمک می کند.طبقه بندی گروه مشتریان و در صد مخاطرهطبقه بندی گروه مشتریان و در صد مخاطرهنسبت متوسط زیان (%)گروه مشتریان۰۱۰.۵۲۱۳۴۴۱۰۵۲۵۶۵۰۷

اسلاید ۲۷: ویژگیهای مشتری:مدیران اعتبارات غالباَ ارزیابی مخاطره اعطای اعتبار را بر اساس خصوصیات مشتری قرار می دهند که این خصوصیات عبارتنداز :۱- تمایل مشتری به پرداخت بدهی که مهمترین ویژگی است .۲- شرایط کلی اقتصادی و وضعیت اشتغال مشتری ۳- توانایی مشتری برای پرداخت بدهی که از طریق جریان نقدینه مشتری مشخص می شود .۴- خدمات مالی بیشتری که به رابطه ارزش ویژه با بدهی ها بستگی دارد.۵- دارایی که بیشتر می تواند وثیقه وام قرار دهد .

اسلاید ۲۸: سیاست اعتباری: تصمیم در مورد اعطای اعتبار به یک مشتری خاص تا حدی به سیاست کلی اعتباری شرکت بستگی دارد .چنانچه در مورد اعطای اعتبار سیاست سخت گیرانه ای مد نظر باشد . چنانچه از نظر انتخاب مشتری نیز سخت گیری اعمال شود میزان سرمایه گذاری در حسابهای دریافتی کمتر خواهد بود . سطح بدهی های مشکوک الوصول و سوخت شده پایین و حجم فروش نیز احتمالاَ پایین خواهد آمد .اعطای اعتبار به مشتریان دارای مخاطره است و برای کاهش این مخاطره مدیران مالی بطور مستمر در حال تغییر سیاست های اعتبار شرکت هستند ولی قبل از هر اقدامی مدیرمالی تاثیر این تغییرات را بر روی جریاننقدینه شرکت با بکارگیری روش سود خالص ارزیابی وچنانچه سود خالص مثبت باشد نسبت به تغییر اقدام ولاغیر اقدامی انجام نمی پذیرد. (سرمایه گذاری اضافی) k – (هزینه های اضافی- درآمد اضافی) = سود خالصکاهش مبلغ ایجاد شده به واسطه سرعت جمع آوری وجه نقد + مبلغ ناشی از هزینه های نقدی = سرمایه گذاری اضافی

اسلاید ۲۹: مخاطره حسابهای دریافتنی:در شرایط عادی کل زیان حاصل از عدم دریافت مطالبات را می توان با دقت قابل قبولی پیش بینی کرد لخصوص اگر شرکت سیاست اعتباری خود را تغییرندهد و مشتریان زیادی داشته باشد .کنترل حسابهای دریافتنی:هرچه سرعت پرداخت مشتریان کمتر باشد سرمایه گذاری شرکت در حسابهای دریافتنی بیشتر خواهد بود .متوسط دوره وصول مطالبات معیاری ساده برای محاسبه متوسط تعداد روزهایی است که پرداخت مشتریان طول می کشد.فروش نسیه روزانهحسابهای دریافتنیمتوسط دوره وصول مطالبات=

اسلاید ۳۰: وجوه نقد:اغلب پرداختها ودریافتهای شرکتها با چک انجام می شود. شرکتها به بستانکاران وکارکنان خود با چک پرداخت می کنند واز مشتریان خود نیز چک دریافت می کنند. مانده چکها و پول، وجوه نقد به حساب می آیند. مدیریت وجوه نقد شامل: مدیریت دریافتها وپرداختها (جریان نقدی ورودی و خروجی: مدیریت کارآمد جریان نقدینه) حفظ مقدار مناسب مانده وجوه نقد سرمایه گذاری وجوه نقد مازاد در اوراق بهادار تصمیم گیری در مورد اخذ وام کوتاه مدتمدیریت وجوه نقد، مدیریت جمع آوری و پرداخت به گونه ای است که:سرعت وصول وجوه نقد از مشتریان افزایش یابد تا وجه نقد هر چه زودتر در دسترس قرار گیرد.پرداخت به فروشندگان وسایرین کنترل شود تا در حد امکان وجوه نقد در شرکت باقی بماند.

اسلاید ۳۱: چرخه وجوه نقد:بررسی فرایند ایجاد جریان ورودی یا خروجی نقدینه را چرخه وجوه نقدی می نامند. مدیریت وجوه نقد از زمان دریافت کالا آغاز می شود.شرایط اعتباری فروشنده کالا وملاحظات مالی دیگر فاصله زمانی بین دریافت کالا و پرداخت وجه آن را مشخص می کند. متوسط دوره پرداخت، متوسط زمانی است که قبل از پرداخت به فروشنده لازم است. این متوسط را به شکل زیر محاسبه می کنیم:= متوسط دوره وصول پرداختحسابهای پرداختنیمیزان خرید روزانه

اسلاید ۳۲: زمان پرداخت:فاصله زمانی بین پست کردن چک توسط خریدار برای فروشنده و برداشت از حساب خریدار توسط فروشنده، زمان پرداخت خوانده می شود. زمان پرداخت درحدود ۴ روز است. متوسط دوره موجودی:کالای دریافتی معمولاً تا زمان فروش در انبار می ماند. متوسط زمان نگاهداری کالا در انبار، متوسط دوره موجودی خوانده می شود و سیاست موجودی شرکت آنرا تعیین می کند. متوسط مزبور را به شکل زیر محاسبه می کنیم:موجودیبهای تمام شده کالای فروش رفته روزانه= متوسط دوره موجودی

اسلاید ۳۳: فصل دوم تامین مالی کوتاه مدت دانشگاه پیام نورزمستان ۱۳۸۷ علی کبیری

اسلاید ۳۴: مقدمه : پس از برنامه ریزی سرمایه گذاری در دارایی های جاری و پیش بینی منابع مورد نیاز شرکت در سال آینده مدیر مالی باید به فکر تامین مالی و بعد از انتخاب ترکیب منابع، مدیر مالی باید در مورد نوع تامین مالی تصمیم بگیرد منابع اصلی تامین مالی کوتاه مدت :برای انتخاب منبع تامین مالی کوتاه مدت، مدیر مالی با پنج جنبه تامین مالی سر و کار دارد : هزینه تمام شده اعتبار ( نرخ بهره)تاثیر برارزش اعتبار شرکت قابلیت اتکاء، اطمینان و دسترسی به وجوه در موقع نیازمحدودیتها و شرایط اعتبار دهنده انعطاف پذیری از نظر افزایش با کاهش مقدار اعتبار

اسلاید ۳۵: سه منبع اصلی تامین مالی کوتاه مدت به ترتیب اهمیت عبارتنداز :وام بانکی، اعتبار تجاری، اسناد تجاری اعتبار تجاری و اسناد تجاری تضمین نشده اند، ولی وام بانکی می تواند تضمین شده باشد، یعنی وام گیرنده یک دارائی را نزد وام دهنده وثیقه می گذارد. شرکتها غالباً حسابهای دریافتی یا موجودی انبار خود را وثیقه وامهای کوتاه مدت قرار می دهند.

اسلاید ۳۶: اعتبار تجاری:هنگامی که شرکتی از شرکت دیگر کالا خریداری می کند، معمولا مجبور نیست بهای کالا را فورا پرداخت کند. در طول دوره تحویل کالا و پرداخت بهای آن به فروشنده خریدار به فروشنده بدهکار است . این بدهی در ترازنامه خریدار به عنوان بدهی و در حسابهای پرداختنی ثبت میشود و در حساب فروشنده طلب مزبور در حسابهای دریافتنی ثبت می شود . بنابراین معاملات عادی تجاری بین شرکتها برای شرکتی خاص یک منبع تامین مالی کوتاه مدت ایجاد می کنند. منبع مزبور همان اعتبار تجاری است زیرا بین دریافت کالا و پرداخت وجه یک فاصله زمانی وجود دارد.میزان تامین مالی به حجم خرید و زمان پرداخت وجه توسط خریدار بستگی دارد. این ویژگی جالب اعتبار تجاری به عنوان تامین مالی است، که با افزایش خریدها به سرعت افزایش می یابد . چنانچه خریدار خرید روزانه را دو برابر کند اعتبار تجاری وی نیز دو برابر می شود

اسلاید ۳۷: . هزینه استفاده از این منبع مالی (اعتبار تجاری) به چند عامل بستگی دارد :یکی از این عوامل، شرایط اعتباری فروش کالاست ، شرایط مزبور بسته به نوع صنعت متفاوت هستند اما در داخل یک صنعت مشابه اند . مثال:شرایط فروشنده اول:در صورت پرداخت تا ۱۰روز پس از تحویل کالا، ۲% تخفیف به خریداردر غیر این صورت وجه مربوطه باید ۳۰ روزپس از تحویل کالا پرداخت شود. شرایط فروشنده دوم:در صورت پرداخت تا ۱۰روز پس از تحویل کالا، ۲% تخفیف به خریداردر غیر این صورت وجه مربوطه باید ۶۰ روزپس از تحویل کالا پرداخت شود.

اسلاید ۳۸: (نرخ هر دوره ) = نرخ بهره سالانه ) (تعداد دوره ها در سال = نرخ بهره سالانهتخفیفتخفیف- ۱۰۰۳۶۵ روزدوره تخفیف- دوره پرداخت= نرخ بهره سالانه۲%۲%- ۱۰۰%۳۶۵ روز۱۰- ۶۰= نرخ بهره سالانه۲%۲%- ۱۰۰%۳۶۵ روز۱۰- ۳۰* ۳۷% = ۱۵% =** با مقایسه دونرخ بهره، شرایط فروشنده دوم مناسب تر است . اما آیا خریدار علاقه مند به پرداخت ۱۵% بهره برای تامین مالی کوتاه مدت توسط فروشنده دوم هست ؟

اسلاید ۳۹: با استفاده از این روش مدیر مالی می تواند هزینه بهره سالانه ( هزینه استفاده کردن ویا نکردن از تخقبف نقدی) را محاسبه نماید. با این حال، عوامل دیگری نیز در ارزیابی مطلوب بودن وامکان استفاده از این شکل تامین مالی کوتاه مدت وجود دارند. حجم پولی خریدهای شرکت مورد نظر میزان اعتبار تجاری را که در دسترس شرکت قرار می گیرد تعیین می کند . این شکل تامین مالی پس از خرید کالا اگر پرداخت نقدی انجام ندهد در دسترس شرکت قرار می گیرد . بدین ترتیب این نوع تامین مالی، اگرچه از نظر مقدار محدود اما بسیار انعطاف پذیر و راحت است. اعتبار تجاری برای پرداخت سایر صورت حسابها بطور مستقیم وجه نقد بدست نمی دهد زیرا خریدها، کالا در اختیار شرکت می گذارند نه وجه نقد. علاوه بر این شرکتی که بطور مستمر صورتحسابهای خود را پرداخت نمی کند ارزش اعتباری پایینی برای خود ایجاد می کند .

اسلاید ۴۰: غالباً در بازار بجای فرمول ارائه شده از فرمول ذیل برای محاسبه هزینه اعتبارات تجاری استفاده می شود:= نرخ بهره سالانهتخفیف*۳۶۰ روزدوره تخفیف- دوره پرداخت

اسلاید ۴۱: وام بانکی :دومین منبع عمده تامین مالی کوتاه مدت برای شرکتها ، وام بانکهای تجاری است. وامهای کوتاه مدت بانکهای تجاری ممکن است مدت دار یا دیداری باشند.در صورت مدت دار بودن، غالباً این وامها ۳۰روزه، ۹۰ روزه یا یکساله هستند.

اسلاید ۴۲: وامهای فصلی:عمده ترین نوع اعتبار بانکی، وامهای فصلی است . وامهای فصلی غالباً برای تامین مالی افزایش موقتی موجودیها و حسابهای دریافتنی که به سرعت به وجه نقد تبدیل می شوند و منابع را برای باز پرداخت وام تامین می کنند دریافت می شوند .غالباً بین بانک و مشتری توافقی غیر رسمی در باره حداکثر مقدار اعتبار اعطایی وجود دارد با این حال در صورت درخواست مشتری بانک از نظر قانونی هیچ تعهدی برای اعطای وام ندارد .بانکها معمولا از مشتریانی که وام کوتاه مدت دریافت می کنند می خواهد که متوسط حداقل سپرده دیداری نزد بانک داشته باشند این مقدار (مانده جبرانی ) نامیده و بر حسب درصد از وام بیان می شود .بانکها می توانند اعتبار چرخشی در اختیار مشتریان خود بگذارند. در این حالت، بانکها قانوناً متعهد می شوند که تا حد معینی اعتبار در اختیار شرکت مورد نظر قراردهند. اعتبارات مزبور هم کوتاه مدت و هم بلند مدت هستند، بانک می تواند برای مبلغ استفاده نشده وام از مشتری کارمزد درخواست کند.

اسلاید ۴۳: هزینه سالانه برابر است با بهره بعلاوه هرنوع کارمزدی که وجود دارد.= نرخ بهره موثرهزینه سالانهمقدار وام در دسترس= نرخ بهره موثرنرخ بهره درصد مانده جبرانی -۱نرخ بهره موثر:نرخ بهره تمام شده ونهائی برای بنگاه وام گیرنده را نرخ بهره موثر می نامند که متفاوت از نرخ بهره اسمی است. دو عامل مهم افزایش نرخ بهره موثر عبارتند از: ۱. مانده جبرانی ۲. کسر بهره وام از مبلغ اصل وام

اسلاید ۴۴: چنانچه بخواهیم مبلغی که باید وام گرفته شود تا مقدار مشخصی پول در اختیار شرکت قرار گیرد را محاسبه کنیم، از فرمول زیر استفاده می کنیم: در صورتیکه برای هر دو بخش استفاده شده و استفاده نشده اعتبار مانده جبرانی وجود داشته باشد، محاسبه مقداری که باید وام گرفته شود از فرمول زیر محاسبه می گردد:= مقدار واممقدار وجه مورد نیاز در صد مانده جبرانی – ۱ = مقدار وامکل مبلغ * درصد مانده جبرانی اعتبار استفاده نشده + وجه مورد نیاز(در صد مانده جبرانی اعتبار استفاده نشده + درصد مانده جبرانی) -۱

اسلاید ۴۵: مثال: شرکتی به مبلغ ۲۵۵۰۰۰ ریال وجه نقد نیاز دارد. این شرکت می تواند از بانک وامدریافت نماید، چنانچه نرخ مانده جبرانی ۱۵% باشد، مطلوبست، اولاً مقدار وام و ثانیاً نرخ بهره موثر در صورتی که نرخ بهره ۱۷% باشد. (نیمسال اول ۸۹-۸۸)= مقدار واممقدار وجه مورد نیاز در صد مانده جبرانی – ۱ ۲۲۵۰۰۰۰.۱۵– ۱ ==۳۰۰۰۰۰= نرخ بهره موثرهزینه سالانهمقدار وام در دسترس= ( ۳۰۰۰۰۰) ۰.۱۷ ۲۲۵۰۰۰=۲۰%

اسلاید ۴۶: مثال: بانک الف وام یکساله با نرخ ۱۴% در سال اعطاء می کند، بهره واصل وام باید در آخر سال پرداخت شود.بانک ب همان مبلغ وام یکساله را با نرخ ۱۳% در سال اعطاء میکند، اما بهره آن را در آغاز سال از وام مورد نظر کم می کند. هزینه تامین مالی از کدام بانک پائین تر است؟ (نیمسال دوم ۸۸-۸۷) و (تابستان ۸۸)= نرخ بهره موثرهزینه سالانهمقدار وام در دسترس= ( ۱۰۰) ۰.۱۳ ۱۳ – ۱۰۰=۱۴.۹۴%هزینه تامین مالی از بانک الف پائین تر است.

اسلاید ۴۷: ب) تامین مالی مقدماتی:از وام کوتاه مدت بانکی مقاطعه کاران معمولا برای تامین مالی اولیه ساختمان واحدهای مسکونی ، جاده و سد و شرکتهای تولیدی برای سرمایه گذاری در ماشین آلات و تجهیزات استفاده می کنند . در این حالات تامین مالی نهائی از طریق وام بلند مدت انجام می گیرد. این نوع استفاده از وام کوتاه مدت، تامین مالی مقدماتی نامیده می شود. شرکتهای تولیدی می توانند از این نوع وام برای تامین مالی ایجاد واحدهای تولید قبل از انتشار اوراق بهادار بلند مدت استفاده کنند .

اسلاید ۴۸: ج) نرخ بهره وامهای بانکی:نرخ بهره وامهای بانکی از طریق مزاکره بین بانک و وام گیرنده نعیین می شود هرچه مخاطره اعطای وام بیشتر باشد یا وام گیرنده پر مخاطره تر باشد نرخ بهره نیز بالاتر می رود، به عبارتی دیگر بیت نرخ بهره و نرخ ریسک یک رابطه مستقیم بر قرار است. با این حال بانکها به مشتریان پر مخاطره وام نمی دهند .بهره وامهای بانکی ممکن است به سه روش پرداخت شود . شکل پرداخت بهره را توافق بین وام گیرنده و بانک مشخص می کند وهزینه دریافت وام بستگی به شکل پرداخت آن دارد .در روش اول ، معمولا بهره عادی در سر رسید وام پرداخت می شود .در روش دوم ، پرداخت بهره پرداخت به شکل تنزیل اوراق بهادار شرکت است . در روش سوم ، پرداخت بهره پرداخت بر اساس نرخ شناور است .در این حالت نرخ بهر وام بانرخ بهره پایه بانکی تغییر می کند ، رابطه بین این دو نرخ در موافقتنامه وام مشخص می شود .

اسلاید ۴۹: اسناد تجاری:اسناد تجاری اوراق بهادار کوتاه مدت قابل فروش در بازار هستند که شرکتها آنها را به سرمایه گذاران می فروشند .سرمایه گذاران مزبور غالباً شرکتهای دیگر ، بانکهای کوچک و نهادهای مالی هستند . اسناد تجاری ، وام تضمین نشده اند و معمولا سر رسیدی از ۳۰ تا ۱۸۰ روز دارند. اسناد تجاری را غالبا در موسسات و نهادهای مالی منتشر می کنند، با این حال، شرکت های غیرمالی بزرگ نیز بطور وسیع از این روش تامین مالی کوتاه مدت از طریق واسطه های مالی با پرداخت کارمزدی بین ۰.۱% تا ۰.۲۵% استفاده می کنند. مهمترین مزیت اسناد تجاری بر وامهای کوتاه مدت بانکی ، هزینه کمتر آنهاست . نرخ بهره اسناد تجاری غالبا کمتر از نرخ پایه بانکی کوتاه مدت است

اسلاید ۵۰: وامهای تضمین شده :از شرکتهایی که دارای ارزش اعتبار بالایی نیستند تا بتوانند از وامهای تضمین شده و اسناد تجاری استفاده کنند در خواست می شود که بخشی از دارایی خود را برای تضمین وام به وثیقه گذارند .برای دریافت