فایل ورد کامل محدودیتهای مالی و استفاده از عملکردهای حساس بدهی

توجه : به همراه فایل word این محصول فایل پاورپوینت (PowerPoint) و اسلاید های آن به صورت هدیه ارائه خواهد شد

این مقاله، ترجمه شده یک مقاله مرجع و معتبر انگلیسی می باشد که به صورت بسیار عالی توسط متخصصین این رشته ترجمه شده است و به صورت فایل ورد (microsoft word) ارائه می گردد

متن داخلی مقاله بسیار عالی، پر محتوا و قابل درک می باشد و شما از استفاده ی آن بسیار لذت خواهید برد. ما عالی بودن این مقاله را تضمین می کنیم

فایل ورد این مقاله بسیار خوب تایپ شده و قابل کپی و ویرایش می باشد و تنظیمات آن نیز به صورت عالی انجام شده است؛ به همراه فایل ورد این مقاله یک فایل پاور پوینت نیز به شما ارئه خواهد شد که دارای یک قالب بسیار زیبا و تنظیمات نمایشی متعدد می باشد

توجه : در صورت مشاهده بهم ریختگی احتمالی در متون زیر ،دلیل ان کپی کردن این مطالب از داخل فایل می باشد و در فایل اصلی فایل ورد کامل محدودیتهای مالی و استفاده از عملکردهای حساس بدهی،به هیچ وجه بهم ریختگی وجود ندارد

تعداد صفحات این فایل: ۴۴ صفحه

عملکرد حساس بدهی (PSD) یکی از ابزارهای مالی مشهور در ساختار بازارهای بدهی (اوراق قرضه) شرکتهایِ خصوصی است. در محیط اختیارات واقعی این مطالعه با هدفِ تصریحِ چگونگی تاثیرگذاری PSD روی سیاست سرمایه گذاری ، ساختار سرمایه، و هزینه های نمایندگیِ محدودیتهای مالی ،زمانیکه شرکت با حد بالایی از صدور اواراق قرضه مواجهه شده ، صورت گرفته است . ما نشان میدهیم که اهرم های محدودیت مالی بسختی به حساسیت عملکرد وابسته هستند . بویژه ، نتایج ما پیش بینی میکند که PSD میتواند محدودیتهای تامینِ مالی را نسبت به سند قرضه ثابت کاهش دهد و ارزش شرکت وز بروز بیشتر کاهش می یابد که ناشی از تحریف مالی و سرمایه گذاری به دلیل وجود محدودیتهای مالی است . هر چه حساسیت عملکردی بیشتر باشد ، احتمال اینکه شرکت از نظر مالی دچار محدودیت شود کمتر است . این یافته ها توضیحی مبتنی بر سرمایه گذاری برای صدور اوراق قرضه ارایه میکنند .

واژگان کلیدی : عملکرد حساس بدهی | اختیارات واقعی / حقیقی | محدودیتهای مالی

عنوان انگلیسی:

Financing constraints and the use of performance-sensitive debt

~~en~~ writers :

Bo Liu , Xin Xia, Jinqiang Yang

Performance-sensitive debt (PSD) is a popular financial instrument in the corporate private
debt market. In a real-options setting, this paper aims to clarify how PSD impacts on investment policy, capital structure, and agency cost of financing constraints when the firm faces
the upper limit of debt issuance. We show that the constrained leverage hardly depends on
the performance sensitivity. In particular, our conclusions predict that PSD can decrease
the severity of financing constraints relative to the fixed-coupon debt case and the loss
of firm value arising from investment and financing distortions due to the presence of
financing constraints. The higher the performance sensitivity, the less likely that the firm
is financially constrained. These findings provide a novel investment-based explanation
for issuance of PSD.

Keywords: Performance-sensitive debt | Real options | Financing constraints

$$en!!