فایل ورد کامل بررسی رابطه بین چرخه های تجاری و نوع ساختار سرمایه در صنعت کشتی رانی بین المللی

توجه : به همراه فایل word این محصول فایل پاورپوینت (PowerPoint) و اسلاید های آن به صورت هدیه ارائه خواهد شد

این مقاله، ترجمه شده یک مقاله مرجع و معتبر انگلیسی می باشد که به صورت بسیار عالی توسط متخصصین این رشته ترجمه شده است و به صورت فایل ورد (microsoft word) ارائه می گردد

متن داخلی مقاله بسیار عالی، پر محتوا و قابل درک می باشد و شما از استفاده ی آن بسیار لذت خواهید برد. ما عالی بودن این مقاله را تضمین می کنیم

فایل ورد این مقاله بسیار خوب تایپ شده و قابل کپی و ویرایش می باشد و تنظیمات آن نیز به صورت عالی انجام شده است؛ به همراه فایل ورد این مقاله یک فایل پاور پوینت نیز به شما ارئه خواهد شد که دارای یک قالب بسیار زیبا و تنظیمات نمایشی متعدد می باشد

توجه : در صورت مشاهده بهم ریختگی احتمالی در متون زیر ،دلیل ان کپی کردن این مطالب از داخل فایل می باشد و در فایل اصلی فایل ورد کامل بررسی رابطه بین چرخه های تجاری و نوع ساختار سرمایه در صنعت کشتی رانی بین المللی،به هیچ وجه بهم ریختگی وجود ندارد

تعداد صفحات این فایل: ۲۲ صفحه

چکیده
در پژوهش های مربوط به نوع ساختار سرمایه، متغیرهای اندازه بنگاه، سودآوری و مشهود بودن دارایی به عنوان عوامل اصلی تعیین کننده ساختار سرمایه شناخته شده است. نظریات مبادله و سلسله مراتب در زمینه ساختار سرمایه بهینه روابط متناقضی را بین هر یک از این عوامل تعیین کننده و اهرم بنگاه پیش بینی کرده اند. هدف ما این است که نتایج متناقض موجود در منابع را با در نظر گرفتن تأثیر مراحل مختلف چرخه اقتصادی بر نوع ساختار سرمایه در محیطی با مالکیت متمرکز تلفیق کنیم. با بررسی ۱۱۷ شرکت کشتی رانی ثبت شده بین المللی (در حدود ۶۰% از کل جامعه) عوامل احتمالی تعیین کننده نوع ساختار سرمایه را در دوران توسعه (فصل چهارم سال ۲۰۰۳)، رونق (فصل چهارم سال ۲۰۰۷)، رکود (فصل چهارم سال ۲۰۰۸) و حرکت بدون روند (فصل چهارم سال ۲۰۱۰) بررسی می کنیم. یافته های ما مبنی بر این که اندازه، مشهود بودن و عملکرد شرکت جزء عوامل اصلی تعیین کننده ساختار سرمایه در بخش کشتی رانی هستند، با منابع همخوانی دارد. برای برآورد برهم کنش بین نوع ساختار سرمایه، سودآوری شرکت و ساختار مالکیت از روش گشتاورهای تعمیم یافته (GMM) استفاده کردیم. مدل ما ادعا می کند که بین اهرم و سودآوری و بین اهرم و مالکیت متمرکز در دوره رونق سال ۲۰۰۷ ارتباط مثبت دوطرفه وجود دارد اما ارتباط بین این متغیرها در سایر دوره ها منفی و دوطرفه است. نتیجه گرفتیم که انگیزه مالک کشتی در طول مراحل مختلف چرخه تجاری در کنار تمرکز مالکیت بخش عمده ارتباط بین سودآوری و اهرم را در بخش کشتی رانی توضیح می دهد.

عنوان انگلیسی: The relationship between business cycles and capital structure choice: The case of the international shipping industry~~en~~

Abstract

Research on capital structure choice depicts firm size, profitability, and asset tangibility as the main determinants of capital structure. The trade-off and pecking order theories of optimal capital structure predict contradictory relationships between each of these determinants and firm leverage. We attempt to reconcile the conflicting results in the literature by incorporating the impact of different phases of the economic cycle upon the choice of capital structure in a concentrated ownership setting. Studying 117 internationally listed shipping companies (about 60% of the entire population), we explore potential determinants of capital structure choice in periods of expansion (2003Q4), peak (2007Q4), trough (2008Q4), and sideways movement (2010Q4). Our finding that size, tangibility, and corporate performance constitute the main determinants of capital structure in the shipping sector is consistent with the literature. We employ the Generalized Method of Moments (GMM) to estimate the interaction between capital structure choice, corporate profitability and structure of ownership. Our model asserts bidirectional positive relationships between leverage and profitability and leverage and concentrated ownership in the peak period of 2007, but bidirectional negative relationships amongst these variables in all other periods. We conclude that the sentiment of the shipowner during different phases of the business cycle, along with ownership concentration are key elements in explaining the relationship between profitability and leverage in the shipping sector.

$$en!!