فایل ورد کامل تاثیرات آستانه ای تنش مالی بر قوانین سیاست پولی: آنالیز اطلاعات پانل

توجه : به همراه فایل word این محصول فایل پاورپوینت (PowerPoint) و اسلاید های آن به صورت هدیه ارائه خواهد شد

این مقاله، ترجمه شده یک مقاله مرجع و معتبر انگلیسی می باشد که به صورت بسیار عالی توسط متخصصین این رشته ترجمه شده است و به صورت فایل ورد (microsoft word) ارائه می گردد

متن داخلی مقاله بسیار عالی، پر محتوا و قابل درک می باشد و شما از استفاده ی آن بسیار لذت خواهید برد. ما عالی بودن این مقاله را تضمین می کنیم

فایل ورد این مقاله بسیار خوب تایپ شده و قابل کپی و ویرایش می باشد و تنظیمات آن نیز به صورت عالی انجام شده است؛ به همراه فایل ورد این مقاله یک فایل پاور پوینت نیز به شما ارئه خواهد شد که دارای یک قالب بسیار زیبا و تنظیمات نمایشی متعدد می باشد

توجه : در صورت مشاهده بهم ریختگی احتمالی در متون زیر ،دلیل ان کپی کردن این مطالب از داخل فایل می باشد و در فایل اصلی فایل ورد کامل تاثیرات آستانه ای تنش مالی بر قوانین سیاست پولی: آنالیز اطلاعات پانل،به هیچ وجه بهم ریختگی وجود ندارد

تعداد صفحات این فایل: ۴۱ صفحه

چکیده

این مطالعه پاسخ سیاست پولی به افزایش تنش مالی کلی و تنش مالی بخش خاصی در پانل اقتصاد کشورهای پیشرفته و نوپا را تست می کند. ما از مدل رگرسیون آستانه پانل پویای عامل اصلاح شده به همراه مولفه های خطای مشترک برای ارتباط با وابستگی عرضی استفاده می کنیم. ما شواهدی قوی در مورد تحریم سیاست پولی تحمیلی اقتصاد کشورهای پیشرفته یافتیم. با مقایسه مشخص شده که شواهد اثرات آستانه ای تنش مالی برای تصمیمات نرخ سود بازار کشورهای نوپا معمولاً ضعیف هستند.

– نتیجه گیری

در این مطالعه ما وابسته به کشور بودن تابع واکنش سیاست پولی به تنش مالی و زیرمولفه های آن را روی و فرای هر گونه تأثیر بر روی تورم و رشد مورد انتظار را برای نمونه متشکل از کشور با اقتصاد توسعه یافته و کشور با بازار نوپا بررسی کردیم. ما این کار را با به کار گرفتن مدل رگرسیون آستانه ای پانل غیر خطی پویایی انجام دادیم که در اصل توسط Kremer و همکاران () توسعه یافته و این مدل را با ساختار چند عاملی در باقیماده های پانل اصلاح کرده تا شوک های جهانی مشترک مشاهده نشده را در نظر بگیرد. این رویکرد بدیع به ما امکان رسیدن به استنباط آماری قوی و همچنین تخمین های پارامتری سازگار در تحلیل تأثیر ناهمگون تنش مالی روی رفتار سیاست پولی در زمینه پانل را می دهد. تحلیل موجود در این مقاله متمرکز بر بی ثباتی مالی است که در توابع واکنش سیاست پولی بانک های مرکزی علاوه بر دستورالعمل ثبات قیمت نقشی بازی می کند. بر مبنای یافته های ما که از مدل غیرخطی حاصل شده اند، درجه تنش مالی پیامدهای بیشتری روی تنظیمات سیاست پولی برای کشورهای توسعه یافته نسبت به کشورهای نوپا دارد. تغییر پاسخ های سیاست پولی به تنش خا بخش مالی بواسطه خط سیری که در سطوح آن ها مشاهده می شود به راه نیافتاده، بلکه به واسطه شرایط موجود در بازارهای مالی در کل آغاز شده است. ما پاسخ منفی قوی ای از نرخ های سود به بازار سهام و تنش بانکداری را تنها در زمانی یافتیم که اقتصاد حالتی از تنش مالی بالا داشته باشد.

عنوان انگلیسی:Threshold effects of financial stress on monetary policy rules: A panel data analysis~~en~~

Abstract

This study tests for the state-dependent response of monetary policy to increases in overall financial stress and financial sector-specific stress across a panel of advanced and emerging economy countries. We use a factor-augmented dynamic panel threshold regression model with (estimated) common error components to deal with cross-sectional dependence. We find strong evidence of advanced economy countries’ aggressive monetary policy loosening in response to stock market and banking stress but only in times of high financial market volatility. By comparison, evidence of threshold effects of financial stress is generally weak for emerging market countries’ interest rate decisions.

– Conclusion

In this study, we investigate state-dependence in the monetary policy reaction function to financial stress and its subcomponents—over and beyond any impact on expected inflation and growth—for a sample of 10 advanced economies and 11 emerging market economies. We do that by employing a nonlinear, dynamic panel threshold regression model originally developed by Kremer et al. (2013) and augment this model with a multifactor structure in the panel residuals to account for unobserved common global shocks. This novel approach allows us to obtain robust statistical inference as well as consistent parameter estimates in the analysis of the heterogeneous impact of financial stress on monetary policy behavior in a panel context. The analysis in this paper centered on the role that financial instability played in central banks’ monetary policy reaction functions in addition to the price stability mandate. Based on our findings taken from a nonlinear model, the degree of financial stress has more consequences on monetary policy settings for AEs than for EMEs. The switch in monetary policy responses to financial sector-specific stress is not triggered by the trajectory in their levels but rather by conditions in financial markets as a whole. In particular, we find a strong negative response of interest rates to stock market and banking stress only when the economy is in a state of high financial stress. On the other hand, we did not find a significant threshold effect of financial stress in the case of EMEs that is robust to structural change.

$$en!!