فایل ورد کامل دارایی های نقدی و کیفیت درآمد: شواهدی از بازار اصلی و جایگزین بریتانیا

توجه : به همراه فایل word این محصول فایل پاورپوینت (PowerPoint) و اسلاید های آن به صورت هدیه ارائه خواهد شد

این مقاله، ترجمه شده یک مقاله مرجع و معتبر انگلیسی می باشد که به صورت بسیار عالی توسط متخصصین این رشته ترجمه شده است و به صورت فایل ورد (microsoft word) ارائه می گردد

متن داخلی مقاله بسیار عالی، پر محتوا و قابل درک می باشد و شما از استفاده ی آن بسیار لذت خواهید برد. ما عالی بودن این مقاله را تضمین می کنیم

فایل ورد این مقاله بسیار خوب تایپ شده و قابل کپی و ویرایش می باشد و تنظیمات آن نیز به صورت عالی انجام شده است؛ به همراه فایل ورد این مقاله یک فایل پاور پوینت نیز به شما ارئه خواهد شد که دارای یک قالب بسیار زیبا و تنظیمات نمایشی متعدد می باشد

توجه : در صورت مشاهده بهم ریختگی احتمالی در متون زیر ،دلیل ان کپی کردن این مطالب از داخل فایل می باشد و در فایل اصلی فایل ورد کامل دارایی های نقدی و کیفیت درآمد: شواهدی از بازار اصلی و جایگزین بریتانیا،به هیچ وجه بهم ریختگی وجود ندارد

تعداد صفحات این فایل: ۴۵ صفحه

چکیده

در این مقاله، اهمیت کیفیت درآمد به عنوان یکی از عوامل تعیین کننده دارایی‌های نقدی توسط شرکت ها مورد بررسی قرار گرفته است. در میان عوامل دیگر، این تحقیق، ماهیت درآمدها (مثبت یا منفی) و سطح افشاگری مالی پروکسی شده توسط بازارهایی که شرکت‌ها در آن‌ها فهرست شده‌اند (بازار اصلی یا بازارهای سرمایه‌گذاری جایگزین AIM در انگلستان) را مورد بررسی قرار می‌دهد. براساس نمونه‌‌ای که دوره سال‌های – را پوشش می‌دهد، شواهدی را ارائه می‌دهیم مبنی بر این که با کاهش کیفیت سود، شرکت‌ها تمایل به نگهداری دارایی‌های نقدی بیشتری دارند، به جز هنگامی که شرکت‌ها در هر دو بازار اصلی و AIM متحمل زیان می‌شوند. علاوه‌براین، شواهدی را ارائه می دهیم مبنی بر این که اطلاعاتی اطلاعات منتقل شده توسط کیفیت سود، تعیین کننده‌تر از میزان ذخایر نقدی برای بازار اصلی، در مقایسه با میزان ذخایر نقدی برای شرکت‌های AIM (که در آن‌ها سطح افشاگری مالی و نظارت پایین‌تر است)، هستند. به طور کلی، شواهد ما نشان می‌دهند که تراز نقدی تحت تأثیر مثبتِ وجود عدم تقارن اطلاعاتی بیشتر ناشی از کیفیت ضعیف درآمدها همچنین ناشی از وجود سطوح پایین‌تر نظارت بر مقررات و وقوع زیان‌ها است، که هر دو اهمیت کیفیت سود را به عنوان یکی از عوامل تعیین کننده در سطوح نقدینگی کاهش می‌دهند. نتایج ما همچنین دلالت بر این دارند که شرکت‌های با سطوح بالاتری از ابهام (عدم شفافیت) سود، از داشتن دارایی‌های نقدی بیشتر بهره‌مند می‌شوند به طوری که از وابستگی به منابع مالی گران قیمت اجتناب می‌کنند.

– نتیجه گیری‌ها

مطالعه نحوه تاثیر کیفیت سودها و ویژگیهای سطح شرکت بر تراز نقدینگی در هر دو بازار AIM و اصلی بریتانیا، در متون پژوهشی نادیده گرفته شده ‌است. درک کیفیت سود برای هر دو بازار به دلیل محیط های نظارتی متفاوت و الزامات فهرست‌بندی متمایز اهمیت دارد. با استفاده از تجزیه و تحلیل داده‌های پانل، نمونهای از مشاهدات سالانه شرکتی غیر مالی در بریتانیا را برای دوره تا بررسی می‌کنیم. این مقاله چهار پرسش اصلی پژوهشی را مورد توجه قرار می‌دهد: آیا کیفیت سود هنگامی اهمیت دارد که شرکت‌ها سطح دارایی‌های نقدی خود را تعیین کنند؟ دوم، آیا عوامل تعیین کننده دارایی‌های نقدی برای شرکت‌ها در بازارهای دارای سطوح مختلف افشا مالی و عدم تقارن اطلاعات (بازار AIM و اصلی) متفاوت هستند؟ سوم اینکه آیا تاثیر کیفیت سود برای شرکت‌های سود ده و زیان‌ده متفاوت است – آیا وضعیت سود اهمیت دارد؟ در نهایت، آیا رشد شرکت و هزینه‌های تحقیق و توسعه برای ذخایر نقدی و به خصوص برای تاثیر کیفیت سود بر سطوح نقدینگی اهمیت دارند؟ نتایج ما یافته ‌های زیر را تایید می‌کند. اول، در راستای انتظارات، نتیجه می‌گیریم که کیفیت سود، عامل تعیین کننده مهمی در دارایی‌های نقدی است، نتیجه ‌ای که با این استدلال همسو است که شرکت‌های با سطوح اطلاعاتی پایین‌تر درآمدها دارای دشواری بیشتری در بدست آوردن منابع مالی خارجی هستند و بنابراین ذخایر نقدی بزرگتری را به عنوان واسطه‌ای برای نیازهای مالی آینده انباشت می‌کنند.

عنوان انگلیسی:Cash holdings and earnings quality: evidence from the Main and Alternative UK markets~~en~~

Abstract

In this paper we investigate the importance of earnings quality as a determinant of cash holdings by companies, exploring among other factors the nature of earnings (positive or negative) and the level of financial disclosure, proxied by the market where firms are listed (Main or AIM-Alternative Investment Markets in the United Kingdom). Based on a sample covering the period of 1998–, we provide evidence that as earnings quality decreases, firms tend to hold more cash except when firms are facing losses in both Main and AIM markets. In addition, we document that information conveyed by earnings quality is a more important determinant of cash reserve levels for Main Market than for AIM firms (where the level of financial disclosure and oversight is lower). Overall, our evidence suggests that cash balances are positively influenced by the presence of greater information asymmetries arising from poor earnings quality but also from the existence of lower levels of regulatory oversight and the occurrence of losses, both of which reduce the importance of earnings quality as a determinant of cash levels. Our results also imply that companies with higher levels of earnings opaqueness seem to benefit from having higher cash holdings so as to avoid dependence from costly external funding.

– Conclusions

The study of how earnings quality and firm-level characteristics affect cash balances for both AIM and Main UK markets has been ignored in the literature. The understanding of earnings quality for both markets is important due to the different regulatory environments and distinct listing requirements. Using panel data analysis, we examine a sample of 9673 non-financial firm-year observations in the UK for the period 1998 to 2015. This paper set out to address four main research questions: does earnings quality matter when firms determine their levels of cash holdings Second, are the cash holdings determinants different for firms in markets with different levels of financial disclosure and information asymmetries (AIM and Main Market) Third, is the impact of earnings quality different for profit versus loss-making firms – does profit status matter Finally, do firm’s growth and R&D expenses matter for cash reserves and in particular for the impact of earnings quality on cash levels Our results support the following findings. First, in line with expectations, we conclude that earnings quality is an important determinant of cash holdings, a result consistent with the argument that companies with lower levels of earnings informativeness have greater difficulty in obtaining external finance and thus accumulate larger cash reserves as a buffer for future financing needs.

$$en!!