فایل ورد کامل عوامل مؤثر بر قیمت نفت در آینده: عوامل بنیادی در مقابل سوداگری

توجه : به همراه فایل word این محصول فایل پاورپوینت (PowerPoint) و اسلاید های آن به صورت هدیه ارائه خواهد شد

این مقاله، ترجمه شده یک مقاله مرجع و معتبر انگلیسی می باشد که به صورت بسیار عالی توسط متخصصین این رشته ترجمه شده است و به صورت فایل ورد (microsoft word) ارائه می گردد

متن داخلی مقاله بسیار عالی، پر محتوا و قابل درک می باشد و شما از استفاده ی آن بسیار لذت خواهید برد. ما عالی بودن این مقاله را تضمین می کنیم

فایل ورد این مقاله بسیار خوب تایپ شده و قابل کپی و ویرایش می باشد و تنظیمات آن نیز به صورت عالی انجام شده است؛ به همراه فایل ورد این مقاله یک فایل پاور پوینت نیز به شما ارئه خواهد شد که دارای یک قالب بسیار زیبا و تنظیمات نمایشی متعدد می باشد

توجه : در صورت مشاهده بهم ریختگی احتمالی در متون زیر ،دلیل ان کپی کردن این مطالب از داخل فایل می باشد و در فایل اصلی فایل ورد کامل عوامل مؤثر بر قیمت نفت در آینده: عوامل بنیادی در مقابل سوداگری،به هیچ وجه بهم ریختگی وجود ندارد

تعداد صفحات این فایل: ۴۳ صفحه

در این مقاله به بررسی تأثیر نسبی تقاضای بنیادی و سوداگرانه بر سطح و نوسان قیمت آتی نفت می-پردازیم. در مرحله اول، بر اساس معاملات اخلال زا یک مدل نظری عامل ناهمگن برای بازار آتی نفت ارائه می کنیم. از این مدل برای بررسی ارتباط بین قیمت آتی نفت، نوسان، تغییر تقاضای بنیادی اصلی و وجود انواع مختلف عوامل استفاده می کنیم. معامله گران تجاری (که از نزدیک با نفت در ارتباط هستند) و معامله گران غیرتجاری (که از نزدیک با نفت در ارتباط نیستند) را تفکیک می کنیم. بر اساس مدل نظری، دریافتیم که تعادل های متعددی می تواند وجود داشته باشد. به طور خاص، از یک سو اگر نوسان تقاضای بنیادی و عدم قطعیت نسبت به تقاضای آتی نفت بالا باشد و اختلاف قیمت نفت با تقاضای بنیادی یا روند قیمت کم باشد فقط معامله گران تجاری وارد بازار خواهند شد. از سوی دیگر اگر شوک غیرمنتظره سنگینی به قیمت نقدی نفت وارد شود تمام معامله گران وارد بازار خواهند شد. در مرحله بعد، با برآورد مدل مارکوف سوئیچینگ از طریق احتمالات انتقال وابسته به زمان، مدل را به صورت تجربی آزمایش می-کنیم. این مدل در طول بازه زمانی ژانویه ۱۹۹۲ تا آوریل ۲۰۱۱ برآورد شده است. نتایج نشان داد که تا سال ۲۰۰۴، تقاضای بنیادی اصلی مهم ترین دلیل تغییر قیمت های آتی نفت است. اما از سال ۲۰۰۴، تغییر رژیم متداول شده است و رژیم چارتیست از همه رایج تر بوده است.

طبقه بندی JEL: D84، Q33، Q41، G15

کلیدواژه ها: مدل های مارکوف سوئیچینگ | قیمت نفت | سوداگری

عنوان انگلیسی:

WHAT IS DRIVING OIL FUTURES PRICES FUNDAMENTALS VERSUS SPECULATION

~~en~~ writers :

Isabel Vansteenkiste

In this paper we analyse the relative importance of fundamental and speculative demand on oil futures price levels and volatility. In a rst step, we present a theoretical
heterogeneous agent model of the oil futures market based on noise trading. We use the
model to study the interaction between the oil futures price, volatility, developments in
underlying fundamentals and the presence of dierent types of agents. We distinguish between commercial traders (who are physically involved in oil) and non-commercial traders
(who are not involved physically with oil). Based on the theoretical model we nd that
a multiplicity of equilibria can exist. More specically, on the one hand, if we have high
fundamental volatility, high uncertainty about future oil demand, and the oil price deviation from fundamentals or the price trend is small, we will only have commercial traders
entering the market. On the other hand, if a large unexpected shock to the oil spot price
occurs then all traders will enter the market. In a next step, we empirically test the model
by estimating a markov-switching model with time-varying transition probabilities. We
estimate the model over the period January 1992 – April 2011. We nd that up to 2004,
movements in oil futures prices are best explained by underlying fundamentals. However,
since 2004 regime switching has become more frequent and the chartist regime has been
the most prominent.

Keywords: Markov switching models | oil prices | speculation.

$$en!!